在人工智能（AI）赋能生物医药行业已成为市场共识的同时，一个对科技与时尚浪潮尤为敏感的行业——医美也被AI重塑。

据证券时报记者不完全统计，截至目前，市场上已经有欧莱雅、贝泰妮、锦波生物、巨子生物等知名医美或美妆企业宣布部署AI。受访基金经理认为，在可预见的未来里，AI将加速突破材料研发瓶颈，效果模拟技术将替代传统医美咨询，“千人千面”的精准定制将取代标准化服务。这一变革将深刻影响医美行业的未来。

最新披露的2024年年报显示，基金已经提高对部分医美概念股的持仓。在这场技术变革中，机构投资者将“AI赋能”列为医美企业核心估值指标。率先打通AI在“实验室—临床—用户反馈”全链条应用的公司有望获得更多溢价，从“经验科学”到“计算科学”的产业革命正在改写医美行业规则。

支撑基金重仓的底层逻辑，正是人工智能技术掀起的全产业链变革浪潮。比如，近两年，重组胶原蛋白正在取代玻尿酸，成为医美领域的热门成分，主营重组胶原蛋白的锦波生物、巨子生物等迅速成为基金的爱股。

锦波生物在2024年开创性地将AI技术与重组人源化胶原蛋白产业深度融合，旗下产品取得了销量里程碑，近一年股价大涨。同样，巨子生物也凭借AI辅助设计的新产品，股价涨幅显著。

另一个值得一提的是美图公司，这家“P图”公司在2020年宣布进军医美，陆续布局了AI测肤、美妆等业务，近一年股价也大幅上涨。

在基金重仓的背后，是医美行业正在进行一场由AI掀起的重大变革。AI正在深度颠覆医美的材料研发、临床诊疗、消费者服务等各个环节，成为医美行业的“最强大脑”。

欧莱雅、雅诗兰黛等知名医美或美妆企业也纷纷宣布部署AI，AI已经成为医美行业不可或缺的一部分。基金经理认为，由于医美兼具“医疗属性+消费需求”，AI在精准服务和风险控制等环节价值显著。

AI可能对医美临床诊疗、消费者服务和材料研发三个环节形成颠覆性变革。临床诊疗方面，AI术前模拟能够降低对医生经验的依赖；消费者服务方面，AI皮肤诊断+个性化方案设计更加针对消费者自身特点；材料研发方面，AI加速成分筛选，但当前落地成熟度较低。

随着AI对医美行业的全链路渗透和颠覆，医美上市公司的竞争壁垒和估值逻辑也迎来重大变革。技术只是其中一个环节，还有应用和商业化。估值上会考虑技术复用性和商业化双端验证，需要技术、生产结合营销能力的闭环打通。

但与此同时，也有医美企业对于AI的应用较为谨慎。这主要因为不同医美企业存在战略定位上的差异，以及成本、技术、竞争等方面的考量。

具体到投资方向上，短期维度算法数据服务商会先受益，中长期维度，能够用好算法、数据的垂直应用企业则具有更强的竞争力。但需注意，医美领域数据具有隐私性和分散性，企业获取难度大，且AI诊断工具可能被认定为“医疗行为”，监管标准尚未统一，投资仍需循序渐进。

（文章来源：证券时报）