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中信证券研报指出，纺服行业本轮“对等关税”方案力度广度超预期，导致股价回调。建议关注制造端公司美国收入占比、产能分布等要素，及品牌端公司定价能力。长期来看，龙头代工厂有望提升市场份额。

人民财讯4月8日电，中信证券研报指出，纺服行业作为贸易摩擦的焦点，本轮“对等关税”方案的力度和广度超出市场预期，导致近期上游OEM与下游品牌公司股价回调。面对后续关税方案带来的不确定性，应关注以下要素：首先，制造端公司需考虑美国收入占比、产能分布及关税分摊情况，极端情况下盈利影响或与美国收入比例相当；其次，品牌端公司需评估美国收入占比、品牌定位与加价倍率（体现定价端消化关税能力）以及产能多元化程度。长期来看，纺服行业因劳动成本、技能熟练度及产业链配套优势，代工端难以回流美国，关税方案或存变更可能，且关税最终或转嫁给品牌方及下游消费者。此外，纺服OEM的高效生产、产品开发能力及稳定交期与品质依然稀缺，本轮关税扰动将加速中小产能淘汰，龙头代工厂有望长期提升市场份额。

（文章来源：人民财讯）