存量竞争压力下，中国小家电市场的惨烈竞争仍在持续。近日，A股小家电龙头九阳股份、小熊电器、新宝股份与苏泊尔先后发布了2024年财报或业绩快报。其中，苏泊尔与新宝股份2024财年营收、利润均实现增长；小熊电器营收微增，但归母净利润大幅下滑超三成；九阳股份的业绩最为惨淡：公司营收同比减少7.94%，归母净利润同比减少68.55%，小家电市场竞争白热化。

　　从地区细分来看，尽管业绩增减情况各异，小熊、新宝与苏泊尔均出现国内营收下滑或微增、海外收入增长的情况，这与中国小家电市场整体发展趋势一致。据中国机电产品进出口商会数据，2024年中国厨房小家电与个护小家电累计出口金额分别同比增长9.1%与16.9%；但内销方面，据奥维云网（AVC）数据，2024年国内市场厨房小家电与个护小家电均同比下降0.8%，少数增长的细分品类如电吹风，增长速度也较2023年明显回落。海外收入成为中国小家电龙头增长的重要支撑，然而九阳股份2024年海外营收同比大跌27.97%，海外市场开拓明显受阻。

　　在新任董事长杨宁宁掌舵的第二个财年，九阳未能扭转公司经营持续下滑的局面，2024年成为九阳自2021年起营收与归母净利润连续双降的情况下，下滑幅度最大的一年。价格战进一步加大了内销压力，社交平台流量趋近饱和，国内市场增量见顶，这是2024年小家电产业对内销情况的基本共识。在愈加激烈的存量市场竞争下，价格战成为小家电企业不得不面对的现实问题。从已发布完整财报的小家电企业来看，苏泊尔、小熊和九阳的国内市场毛利率均有所下滑。

　　天使投资人、人工智能专家郭涛表示，厂商为争夺市场份额竞相压价，导致利润空间压缩，是小家电龙头毛利率下滑的重要原因。奥维云网报告指出，虽然小家电市场2024年整体呈现消费降级趋势，但厨房小家电品类仍存在“K型”分化。低价产品销售占比扩张的同时，市场对高端小家电的需求也并未减缓。产业在线分析师王娟指出，2024年国内消费环境疲软，企业面临成本上升与渠道变革的双重压力，消费者需求向智能化和健康化升级，多数传统产品同质化严重，多数企业只能采取以价换量策略。

　　预计未来短时间内价格战或仍将持续，长期看智能化、个性化、创新兼具实用以及融合智慧家庭一体化的产品或能突破重围。结合2024年小家电企业的财报内容也可以看出，品类拓展和高端化升级是龙头厂商寻找新增量的重要方向。相比之下，九阳股份在2024年的产品革新并未带来明显起色。业务多元化受阻的同时，九阳在营销领域持续加码，但未能挽救公司整体业绩的下滑。与之对应的是，苏泊尔与小熊电器研发支出均有所增长，而九阳股份的研发投入同比下滑。

　　除了国内市场价格战压力下的品类拓展不顺外，出海市场的萎缩也是九阳2024年落后于其他家电龙头的重要因素。在其他小家电龙头海外市场增长加速的背景下，九阳的出海营收却大幅下滑近三成。值得注意的是，九阳电器海外市场毛利率远低于其国内水平。今年年初九阳股份表示，公司境外业务收入的主要目的地是欧美市场，且外销业务专注于厨房小家电品类，出口目的地非常集中。随着关税冲突愈演愈烈，九阳无疑将面临更严峻的海外市场挑战。王娟指出，当前贸易形势复杂多变，小家电产业将面临美国出口成本激增、订单流失等情况。郭涛建议，小家电厂商需要拓展多元化国际市场，降低对单一市场的依赖，加强供应链管理，提升产品附加值。

（文章来源：21世纪经济报道）