AI导读：

寒武纪发布2024年报和2025年一季报，业绩惊人。2024年总营收11.74亿元，同比增长65.56%；今年一季度总营收11.11亿元，同比增长4230.22%，实现归母净利润3.55亿元。分析认为，国内人工智能芯片已崛起，国产替代趋势正在到来。

业内期盼的“英伟达平替”寒武纪，价值开始显现了！4月18日晚，国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示，2024年公司实现总营收11.74亿元，同比增长65.56%；归母净利润亏损4.52亿元，但第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人，公司实现总营收11.11亿元，几乎相当于2024年全年的收入，同比增长4230.22%；实现净利润3.55亿元，同比扭亏为盈。

分析人士认为，寒武纪业绩的增长表明，国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景下，寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度，寒武纪存货余额持续增加，显示其备货充足，主力芯片出货可能持续增加。

惊人的业绩

寒武纪日前公布的年报和一季报显示，其业绩表现的确惊人。2024年公司总营收11.74亿元，同比增长65.56%；今年一季度总营收11.11亿元，同比增长4230.22%，实现归母净利润3.55亿元。业绩增长主要得益于寒武纪在人工智能领域的市场拓展和技术应用推进。

寒武纪今年一季度营收大幅增长，几乎相当于去年全年营收。业绩增长的原因主要是营业收入大幅增长，归属于上市公司股东的净利润及扣除非经常性损益后的净利润由负转正。

存货方面，寒武纪今年一季度存货为27.55亿元，较2024年末增长超50%。虽然存货增加，但转化效率高。预付账款也大幅提升，意味着公司还在积极备货。

天风证券认为，寒武纪供应链有极强的韧性，预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高，公司现有的储备值得看好。

国产替代趋势正在到来

有券商研究认为，寒武纪今年一季报只是冰山一角，未来的大趋势正在到来。寒武纪训练能力加强，软件易用，成绩上互联网客户快速突破，这些都符合产业追踪的信息。

部分芯片被禁后，产业已开始加速落地国产化。供不应求的大趋势下，国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象，产业正向的反馈值得期待。

天风证券预计，二季度收入与利润释放会更好；国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口，但国内多模态模型与AI Agent产业趋势在即，算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。

（文章来源：券商中国）