AI导读：

2024年电力行业年报发布进入尾声，行业盈利普遍，多家企业推出可观分红方案。然而，新能源发电贡献显著导致煤电机组发电量下降，部分企业遭遇增利不增收。为增强韧性，企业加速整合新能源资产，加码风电投资，加强煤电机组灵活性改造。


2024年年报发布进入尾声，电力行业交出亮眼成绩单，多家企业推出慷慨分红方案。然而，财报显示新能源发电贡献显著，导致煤电机组发电量和利用小时下降，部分企业遭遇“增利不增收”。为增强韧性，发电企业纷纷发布重大资产重组公告，加速整合新能源等优质资产；同时加强煤电机组灵活性改造，提升综合效益。

行业盈利普遍，分红方案可观

五大发电集团主要上市平台中，华能国际、华电国际、大唐发电、国电电力、中国电力（港股）2024年均盈利。中国电力营收增长最快，达22.48%；华能国际营收突破2000亿元。大唐发电归母净利润同比增长229.7%，增速最快。

地方重点电力企业方面，内蒙华电实现归母净利润23.25亿元；皖能电力归母净利润20.64亿元；浙能电力归母净利润为77.53亿元。

行业盈利普遍促使多家公司推出可观分红方案。国电电力2024年度合计派发现金红利35.67亿元，占归母净利润的36.28%。上海电力每股派发现金红利0.28元，预计分配利润7.89亿元。内蒙华电拟每10股派发2.20元现金红利，总额达14.36亿元。

加速资产整合，加码风电投资

尽管电力行业普遍盈利，但不少企业面临增利不增收困境。五大发电集团下属平台中，除中国电力外，其他公司营收同比小幅下降。地方电力企业同样存在此现象。

为增强经营韧性，推动能源结构转型，企业加码新能源投资，尤其是风电，同时整合优质资产。内蒙华电拟购买北方联合电力旗下新能源公司股权，拓展风电业务。上海电力重点布局风电项目，全资子公司甘肃申贤新能源公司投资的风力发电项目已并网发电。

此外，远达环保、华电国际等企业也通过资产购买或重组，拓展业务版图或巩固市场份额。

火电灵活性改造也成为企业工作重点。永泰能源通过改造获得电网辅助调频服务收入和调峰服务收入。部分企业还因此获得新能源项目指标。

国盛证券研报建议，投资者应重视电力投资机会，关注火电标的、火电改造设备龙头和低估值绿电板块，尤其是风电运营商。

（文章来源：上海证券报）