光伏产业的财报赶在年报披露季的尾声出炉，没有意外，龙头企业去年日子并不好过。

　　4月29日盘后，天合光能（688599.SH）、晶科能源（688223.SH）、通威股份（600438.SH）、隆基绿能（601012.SH）等诸多头部企业披露年报，普遍业绩下滑甚至亏损。连辅材企业欧晶科技（001269.SZ）、高测股份（688556,SH）也正经历上市以来的首亏，光伏行业遭遇寒冬。

　　光伏行业在历经多年高速发展后，正遭遇阶段性的深度调整，2024年也被光伏产业业内人士称为最困难一年。然而，困境中亦有希望，阳光电源（300274.SZ）海外业务表现亮眼，北美市场贡献显著；协鑫集成（002506.SZ）组件海外销售收入更是增长60%，成为行业中的一抹亮色。

　　行业大面积亏损，有龙头亏近百亿。2024年，全球光伏市场竞争格局急剧生变，海外市场需求虽有增长但增速放缓，贸易保护主义抬头，产品价格和利润空间被压缩；国内市场竞争也愈发激烈，市场份额争夺白热化。

　　供需失衡是导致企业困境的关键因素，2024年多晶硅、硅片、电池、组件价格跌幅分别达39%、50%、40%、29%，直接导致行业大面积经营亏损。TCL中环（002129.SZ）亏损近百亿，通威股份、隆基绿能均亏损超70亿元。

　　毛利率方面，2024年光伏行业整体表现不佳，天合光能光伏行业毛利率为9.18%，隆基绿能和晶科能源均为7.44%，通威股份光伏业务毛利率4.67%，TCL中环新能源光伏行业毛利率则低至-14.59%。

　　进入2025年一季度，产业链大面积亏损态势仍在延续，多家企业亏损严重。但TCL中环表示已实现经营业绩环比改善，有信心在本年度实现业绩增长；隆基绿能董事长钟宝申亦表示，最困难的一年已经过去，将迎接行业新的曙光。

　　此外，2023年末到2024年末，多家光伏企业员工总数大幅下滑，裁员潮席卷行业。同时，光伏行业技术迭代迅速，新技术不断涌现，晶科能源、天合光能、隆基绿能等企业纷纷加大研发投入，寻求技术突破。

　　然而，部分企业的研发投入也有所下滑。其中，隆基绿能研发费用同比下滑20.48%，晶科能源研发费用同比下降54.40%。在行业低谷期，部分企业仍计划扩产，阿特斯预计2025年末产能将大幅提升。

　　辅材企业同样面临困境，欧晶科技、高测股份等企业正经历上市以来的首亏，业绩大幅下滑。分析师指出，2025年光伏行业主材价格逐步触底，预期未来价格修复拐点显现，技术升级和政策支持也将助力行业摆脱困境。

　　头部企业可凭借资金实力、技术迭代和全球化布局率先复苏，二三线企业则需降低负债率、提升现金流动性，通过战略调整和资源整合提升抗风险能力。

（文章来源：时代周报）