同为国内厨电行业头部企业，老板电器、华帝股份和万和电气却呈现明显业绩分化。4月28日，老板电器和华帝股份公布财报，2024年业绩增幅不及2023年，2025年一季度营收和归母净利润更是双双下滑。相比之下，万和电气2024年业绩增幅高过2023年，2025年一季度也延续了增长态势。这一分化与各自的产品规划和市场渠道密切相关。

本报记者对比财报及行业数据发现，房地产市场持续低迷对厨电行业形成压制，老板电器和华帝股份与精装修市场“深度绑定”；而万和电气积极出海，2024年出口额增幅超40%。行业专家预计，今年厨电市场将保持稳定，“国补”政策是托底的关键。

两大巨头业绩下滑

2024年，老板电器实现营收112.13亿元，同比微增0.1%；归母净利润为15.77亿元，同比下滑8.97%。华帝股份稍好，实现营收63.72亿元，同比增长2.23%；归母净利润为4.85亿元，同比增长8.39%。但对比2023年，增速已放缓。进入2025年一季度，下滑趋势未止，老板电器实现营收20.76亿元，同比下滑7.2%；归母净利润为3.4亿元，同比下滑14.66%。华帝股份实现营收12.6亿元，同比下滑8.8%；归母净利润为1.06亿元，同比下滑14.33%。

《华夏时报》记者就一季度业绩下滑原因采访了两家公司，截至发稿，老板电器未回复。华帝股份证券部称，一季度业绩下滑因2024年一季度基数大及“国补”政策透支市场。资深家电人士刘步尘表示，今年一季度厨电行业低迷与房地产市场低迷相关。

奥维云网数据显示，2025年一季度中国房地产精装修市场新开盘项目同比下滑38.9%，市场规模同比下滑42.1%。厨电部品配套项目同比下滑38%，规模为17.82万套，同比下滑37.3%。内资品牌所占份额达65.2%，TOP3品牌为方太、老板、华帝。

“以旧换新”政策托底市场

万和电气2024年实现营收73.42亿元，同比增长20.29%；归母净利润为6.58亿元，同比增长15.73%。2025年一季度，延续增长趋势，实现营收22.95亿元，同比增长15.94%；归母净利润为1.79亿元，同比增长8.01%。

业绩分化部分源于万和电气所侧重品类与市场与老板电器、华帝股份不同。万和电气主营的生活热水、厨房电器，恰好是华帝和老板旗下表现不错的业态。但华帝和老板旗下更多品类如净水器、集成灶等收入下滑，拖累整体业绩。

从市场角度看，厨电厂商积极出海，但老板电器和华帝股份海外市场收入占比偏低，分别为0.6%和11.92%，而万和电气占比达36.27%，2024年出口销售额增幅达41.43%。

对于今年厨电市场表现，华帝股份持乐观态度，认为能维持增长。刘步尘预计，今年厨电市场不会有大幅增长，但也不会很糟糕，毕竟有“以旧换新”国补政策托底。

（文章来源：华夏时报）