在光伏行业步入“寒冬”之际，其核心辅材——胶膜市场正经历严峻洗牌。

2024年及2025年一季度，包括福斯特（603806.SH）、海优新材（688680.SH）、赛伍技术（603212.SH）、天洋新材（603330.SH）在内的多家企业均遭遇了业绩滑坡。即便是市占率超过50%的行业龙头福斯特，也未能幸免营收与净利的双重打击，而二线、三线企业更是深陷亏损困境。

业内人士向《中国经营报》透露，当前光伏市场环境错综复杂，2025年全球光伏市场已步入低速增长阶段，且充满变数。下游需求、市场竞争及上游原料成本均对光伏胶膜企业的利润构成影响，今年盈利修复面临重重挑战。

记者观察到，在光伏胶膜企业陷入盈利困境的同时，市场竞争格局也在重塑。各企业的出货规模或扩大，或缩减，这背后与企业的竞争实力及阶段性战略选择息息相关。

难以抵御市场冲击

光伏胶膜作为制造组件的关键材料，主要应用于封装环节。记者采访发现，近年来光伏行业持续低迷，叠加上游原料价格波动、下游组件企业持续压价及市场竞争加剧，光伏胶膜企业的业绩表现不容乐观。

其中，光伏胶膜龙头福斯特在2024年营收与利润双降，实现营收191.47亿元，归属于上市公司股东的净利润为13.08亿元，同比分别下滑15.23%和29.33%。

福斯特年报指出，2024年公司面临多重生产经营困难，包括订单不可预见性、海内外产能不匹配及客户经营压力传导等，导致光伏胶膜业务呈现“量增价减”态势。尽管销售量同比增长24.98%，全球市场占有率有所提升，但因产品单价随原材料价格同步下跌，光伏胶膜业务的营收和净利润同比下降。

进入2025年一季度，福斯特颓势依旧。营收与利润双降局面未得到扭转。福斯特方面解释称，光伏胶膜产品销售单价同比下降，且下降幅度大于原材料采购单价下降幅度，导致盈利减少。

相比之下，二线、三线胶膜企业的处境更为艰难。斯威克、海优新材、赛伍技术及天洋新材等企业均出现不同程度亏损。

对于上述业绩表现，海优新材表示，主要受行业竞争加剧、胶膜产品销售价格下降、固定资产折旧及各项摊销成本较高影响，导致胶膜产品生产成本上升，毛利率下降，进而产生亏损。

天洋新材指出，2024年全球光伏行业面临多重困境，供需错配叠加需求增速放缓，导致全产业链价格持续下跌，光伏组件厂开工意愿不足，使得光伏封装胶膜供需错配，行业竞争加剧。尽管公司光伏业务板块销量较上年同期增长31.79%，但因持续低价竞争，光伏胶膜业务“量增价减”，加剧了亏损。2025年一季度业绩变化则由于利息收入较上年同期减少，管理费用、折旧较上年同期增加。

至于2025年盈利能力能否修复，福斯特证券部人士表示，受国内电力市场新政及美国“对等关税”政策变化等因素影响，业内预计今年全球光伏市场仍有10%的增长。然而，光伏胶膜价格仍随上游原材料和下游组件市场变化而变化，企业盈利能力难以预测。目前，公司正积极布局第二增长曲线——电子材料，预计将有增长。

同时，记者采访了解到，目前光伏组件企业同样处于亏损状态，其能否在第三季度和第四季度扭亏为盈，值得市场关注。

竞争格局重构

在业绩受挫背后，光伏胶膜企业的市场竞争格局在2024年发生变化。

InfoLink Consulting发布的全球光伏胶膜出货排名显示，2024年福斯特位居榜首，斯威克排名第二，百佳年代跃居第三。祥邦科技与海优新材并列第四，赛伍技术位居第六，鹿山新材（603051.SH）和天洋新材紧随其后。

招商银行研究院2023年9月的报告显示，福斯特是行业领导者，市场份额保持在50%左右。斯威克、海优新材处于第二梯队，市场份额超过10%。百佳年代、祥邦科技、赛伍技术等企业处于第三梯队。

从出货量看，其他光伏胶膜制造商与福斯特存在较大差距，市场呈现“一超多强”特征。年报显示，福斯特2024年光伏胶膜销售量达28.11亿平方米，而排名第二的斯威克销售量仅为6.55亿平方米。

在当前市场环境下，每家胶膜企业都在经受考验，既要争夺市场份额，又要权衡经营风险。

值得一提的是，在上述光伏胶膜销售规模靠前的企业中，仅有斯威克、祥邦科技和百佳年代尚未实现独立上市。

其中，斯威克IPO辅导备案登记已完成第六期，控股股东深圳燃气拟分拆其至深交所创业板上市。而百佳年代和祥邦科技虽曾试图登陆资本市场，但因光伏行业环境恶化及盈利承压，已撤回IPO申请并终止上市审核。

值得关注的是，上市梦未圆的百佳年代与天洋新材的关系“更进一步”，使得未来市场竞争格局充满悬念。

2025年4月，天洋新材披露，通过股份转让及放弃表决权协议，公司控股股东及实际控制人将发生变更，这也引发了外界对百佳年代“曲线上市”的猜想。

（文章来源：中国经营网）