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广发证券食品饮料首席分析师符蓉表示，2025年零食板块将迎来显著渠道新变化，山姆“本土化”策略加速中式零食崛起，全品类折扣化趋势拓宽量贩空间。回顾过去三年，多数零食企业展现出超额收益，2025年线上与线下渠道都将迎来新变革。

　　中证报中证网讯（记者王雪青）5月13日晚间，广发证券食品饮料首席分析师符蓉在中国证券报“中证点金汇”直播间表示，2025年零食板块将迎来显著渠道新变化，尤其值得关注的是山姆“本土化”策略将加速中式零食的崛起，同时全品类折扣化趋势将进一步拓宽量贩空间。

　　符蓉指出，回顾过去三年，食品饮料行业中，多数零食企业相较于其他板块展现出了显著的超额收益。2024年，主要零食企业的市场表现分化明显，新渠道、新品类、新模式的涌现加剧了估值差异。展望2025年，除了“性价比”流量红利的持续释放，线上与线下渠道都将迎来新的变革。

　　尤为值得一提的是，山姆会员店的“本土化”战略正加速推动中式零食的兴起。从销售规模来看，山姆有望为零食行业带来百亿级别的市场增量。

　　此外，全品类折扣化的趋势正在为零食量贩店打开更广阔的发展空间。业内预计，零食量贩店的开店天花板将持续提升，双寡头竞争态势趋于缓和，中腰部品牌积极寻求转型，而头部品牌则更注重稳定现金流及探索新的增长点。在零售效率革命的背景下，全品类折扣模式有望为行业带来新的发展机遇。

（文章来源：中国证券报·中证网）