AI导读：

中信证券总结大众品板块2024年年报及2025年一季报，指出需求高开低走后调味品板块收入韧性增长，建议把握板块结构性机会，重点关注零食、茶饮、功能饮料和乳品等板块。

　　中信证券对大众品板块2024年年报及2025年一季报进行了总结，指出2024年大众品需求呈现高开低走趋势。一季度后，终端需求迅速下滑，并维持在低位震荡，部分板块因竞争加剧导致费用投入增加。尽管整体需求疲软，但调味品板块凭借其刚性属性，收入展现出韧性增长。同时，零食、饮料等板块的部分企业也展现出良好的成长态势。2024年，大众品企业持续缩减资本支出（Capex），提高分红率，使得板块现金回报率进一步提升。尽管短期内食品饮料板块需求偏弱，但渠道红利、品类红利以及性价比价格带的兴起，为行业带来了诸多成长机会。因此，建议积极把握板块的结构性机会。具体投资建议如下：1）重点关注食饮领域最具新消费特征的零食板块；2）饮料板块中，茶饮和功能饮料继续保持高景气；3）乳品板块盈利状况明确改善，值得关注；4）其他潜力板块。