AI导读：

国泰海通证券研报显示，白酒行业2025Q2产业景气度环比寻底，价格端压力大。库存周期后半段，企业依赖市占率提升和腰部单品驱动。白酒商品属性重塑，快消品属性强化。股价层面，白酒板块配置价值凸显，分红潜力大，动态估值低，后续有催化因素。

国泰海通证券研报指出，白酒行业在2025年第二季度产业景气度环比仍在寻底阶段，价格端面临的压力大于量的压力。从库存周期角度看，白酒产业或已全面进入库存周期后半段。在此情境下，多数企业短期业绩的增长越来越依赖于核心市场的市占率提升，以及腰部及以下单品的驱动。份额逻辑逐渐走向成熟阶段。同时，白酒的商品属性正在快速重塑，快消品属性日益强化，能够迅速适应快消品运作逻辑的企业将获得更大的竞争优势。在股价方面，白酒板块的配置价值日益凸显：1）分红潜力巨大，头部企业股息率已接近或超过3%；2）动态估值已基本回落到历史区间的低位；3）后续存在潜在催化因素，如房价等资产价格边际企稳以及内需政策等；4）选股时，应优先考虑具备份额逻辑的企业。

（文章来源：人民财讯）