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兴业证券发布快递行业2025年中期策略报告，指出快递行业需求持续高涨，未来升级可期。行业件量增速超预期，竞争格局出现分化，无人车技术有望加速落地，引领快递末端模式进化，为行业带来降本增效的显著效果。

　　5月23日，兴业证券发布快递行业2025年中期策略报告。快递行业需求持续高涨，未来升级可期。

　　2025年第一季度，快递行业件量增速达到21.6%，需求表现超预期，主要得益于消费者信心快速恢复、2024年双十一提前以及次年促销活动持续发力。同时，逆向物流及农村乡镇下沉市场也为行业贡献了新增量。预计未来较长一段时间内，行业业务量需求增速将维持在15%左右，特别是受益于产业升级，人均收入提升和生产成本降低，快递业务量增速将超越社会平均水平。

　　需求结构上，当前消费平替化趋势或已接近尾声，中高端需求有望超越整体水平，电商平台和政府等多方正在多维度深挖升级需求。

　　行业竞争格局出现分化，仍需耐心观察。快递全网利润分析框架显示，渠道定价将成为未来两年公司分化的关键。数字化营销、特价件政策和非产粮区政策成为本轮竞争的主要差异点和侧重点。受行业需求和竞争环境特征影响，现阶段竞争相对温和，份额未明显分化，但部分总部利润开始承压。全网利润分配策略和非产粮区客户粘性将成为影响未来竞争表现的关键因素。

　　预计本轮竞争将持续较长时间，影响范围广泛，无人车等技术的变化或增强中前部企业的中长期竞争优势。中高端快递企业竞争环境良好，需求旺盛，规模效应加速释放。

　　行业变化方面，无人车有望加速落地，引领快递末端模式进化。受可靠性、成本、体验、法规等因素影响，无人配送车有望成为新一轮成熟落地的组合辅助驾驶场景。当前，无人配送车开放政策密集出台，相关保险也已推出。

　　无人车降本效果显著，通达系有望降低相关成本40%，顺丰降低70%。在直营模式和竞争格局的影响下，直营企业如顺丰受益更为直接，预计受益将超过10亿元。无人车售价预计仍有50%的降低空间，主要得益于软件端的规模效应。无人车售价的降低将有助于快递单票成本进一步降低3-5分钱，为顺丰额外贡献1.5亿元利润。

（文章来源：财中社）