今年以来创新药板块表现抢眼，截至5月23日，多只相关主题基金年内回报超过40%，长城医药产业精选基金净值涨幅更是超过60%。哪些因素推动创新药板块大涨？创新药板块接下来如何演绎？上海证券报记者邀请了三位聚焦创新药领域投资的基金经理——平安医疗健康基金经理周思聪、长城医药产业精选基金经理梁福睿、鹏华医药科技股票基金经理金笑非，请他们谈谈如何把握创新药板块的投资机会。

在三位基金经理看来，中国创新药板块过去几年蓄势生长，犹如潜龙在渊，今年开始则迎来收获期，在医保相关利好政策的推动下，盈利逐步兑现，市场估值迎来抬升，犹如潜龙出渊，有望飞龙在天。他们普遍看好创新药行业长周期、大级别的投资机会。

时来运转 政策和“出海”共振

记者：今年以来，创新药板块表现亮眼，背后主要有哪些驱动因素？接下来会如何演绎？

周思聪：2025年是中国创新药行业的“三个元年”——收入放量元年、盈利跨越元年和估值抬升元年，行业有望迎来系统性投资机会。短期看，今年将是创新药企业收入集体放量的起点；中期看，2025年至2028年将是中国创新药企业集体步入盈利期的关键阶段；长期看，2025年或成为中国创新药板块估值系统性提升的起点。

梁福睿：创新药板块后续表现值得期待。港股市场的创新药企业估值泡沫更少，优质资产更多，整体板块贝塔更强；而A股市场，由仿制药转型到创新药的企业，后续估值上升空间或更大。

金笑非：当前医保支持力度最大的方向就是创新药，这对创新药行业发展形成显著利好。中国创新药企业现在已经是全球第一梯队，未来两三年内，甚至可能有一定的领先优势。

后市可期 迎来业绩和估值双击

记者：医药行业内部各细分方向分化严重，哪些行业细分机会值得看好？

周思聪：除了持续看好创新药，也看好医疗设备的投资机会。医疗设备行业有望迎来库存的消化和订单的快速增长。

梁福睿：创新药是大医药行业里成长逻辑和基本面相对更顺的方向。中国创新药行业的发展才刚刚开始，后续将呈现出两头爆发式增长势头，非常看好中国创新药企业的后市。

金笑非：医药行业将进入一个新周期，创新药在医药板块中展现出极高的产业景气度和投资价值。布局创新药板块是未来具有较大潜力和收益可能性的方向。

聚焦创新 关注周期和竞争格局

记者：在投资布局医药领域时，具体到细分行业和个股的选择，您主要关注哪些因素？

周思聪：首先，关注个股是否处于产品周期；其次，关注个股所处赛道的成长空间；最后，关注竞争格局。

梁福睿：在投资思路上，我主要基于全球维度，自上而下精选创新药子赛道。具体投资时，采用“三周期共振”策略。

金笑非：我通过“明线-暗线”框架捕捉结构性机会。在关注“明线”的同时，还会关注资产的价格周期。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：潜龙出渊待飞天 绩优基金经理把脉创新药板块后市)

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