今年一季度，商用车产业链上市公司业绩分化明显。中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）数据显示，2025年一季度国内重型货车市场销量前五名分别为中国重汽、一汽解放、陕汽集团、东风公司、北汽福田；客车市场前三名则由宇通客车、中通客车、金龙汽车占据。

　　销量增长直接体现在业绩上。一季度，商用车上市公司盈利状况各异，分化趋势加剧。潍柴动力归母净利润超27亿元，中国重汽、福田汽车和宇通客车归母净利润均超亿元。相比之下，部分业务结构单一或新能源转型滞后的商用车上市公司盈利能力不足。

　　据记者统计，已公布2025年一季度报告的商用车产业链上市公司共7家，营业收入超1130亿元，归母净利润总计近44亿元。

　　头部重卡车企业绩抢眼

　　今年一季度，国内重卡市场逐渐回暖。中汽协数据显示，一季度商用车销量达105.1万辆，同比增长1.8%，其中重型货车销售11.15万辆，环比增长37.02%。在此背景下，头部企业营收与利润均实现增长。

　　潍柴动力一季度实现营业收入574.64亿元，同比增长1.92%；归母净利润27.11亿元，同比增幅4.27%。若剔除子公司影响，潍柴动力归母净利润增速实际已提升至22.42%。重卡发动机销量同比增长5%，高端产品大缸径发动机销量增长40%。

图片来源：潍柴动力公告

　　中国重汽一季度实现营业收入129.1亿元，同比增长13%；归母净利润为3.1亿元，同比增长13.3%。福田汽车一季度营业收入148亿元，同比上升15%；归母净利润为4.36亿元，同比上升70.1%，主要得益于新能源汽车销量提升及海外出口业务增长。

　　相比之下，一汽解放一季度虽实现营收143.4亿元，但归母净利润仅为2905.35万元，同比下滑83.42%。面临业绩下滑挑战，需通过产品升级、供应链优化等战略提升核心竞争力。

　　东吴证券研报预测，随着老旧营运货车报废更新政策扩围，看好今年内销总量增长，预计全年内销将达70万辆及以上，同比增长16%及以上。

　　客车企业普遍上涨

　　与重卡市场分化不同，已披露2025年一季报的客车上市公司归母净利润均实现大幅增长。宇通客车一季度营收64.18亿元，归母净利润7.55亿元，同比增长14.91%。中通客车一季度营收16.93亿元，同比增长32.1%；归母净利润7651.23万元，同比大涨80.52%。金龙汽车一季度营业总收入49.22亿元，同比增长23.69%；归母净利润4676.13万元，同比增长164.79%。

　　得益于新能源转型与海外市场爆发，客车市场将延续增长态势。太平洋证券研报称，校车市场进入置换期，新能源城市公交车补贴力度加大，国内新能源客车销量有望实现持续增长。同时，欧洲新能源客车需求高速增长，中东、拉美、东南亚等客车需求恢复性增长，预计客车出口也将延续增长态势。

（文章来源：每日经济新闻）