2025年5月23日，长城汽车董事长魏建军接受新浪财经专访，对汽车行业持续发展话题进行回应，引发舆论热议。其中，他提到汽车产业中的“恒大现象”，暗指某车企债务规模大，甚至可能存在财务造假，这让人联想到恒大集团的财务危机。

恒大集团2021年年报显示，公司负债总额高达25802亿元，年度亏损6866亿元。2024年5月，中国证监会因恒大地产财务造假等行为处以41.75亿元罚款。理解魏董事长的观点，或与车企高额债务及潜在的财务造假有关。

媒体对汽车行业进行了分析，比较了长城汽车、比亚迪等财务数据。根据中国汽车流通协会数据，2024年新能源新车降价幅度达9.2%，汽车行业利润率仅为4.3%，低于全国工业企业平均水平。魏建军认为，商业需要利润和持续投入，过度资本化将威胁产业安全。

他批评部分车企过于追求市值和股价，导致产品价格大幅下降，影响产品质量和产业安全。同时，友人报道指向比亚迪公司，质疑其供应链融资模式和零公里二手车问题，涉及负债和销售收入真实性。

比亚迪2024年年末资产总额7834亿元，负债总额5847亿，资产负债率74.64%。其中，应付账款和其他应付款占比较大，引发压榨供应商质疑。然而，这也是行业惯例，通过占用供应商资金提供营运资金，是主机厂的竞争力之一。

比亚迪通过迪链（Dlink）获得供应商免息贷款，节省资金成本。然而，供应商支付账期较长，超过180天。2025年6月，比亚迪宣布将供应商支付账期统一至60天内，显示媒体监督作用。

零公里二手车问题涉及收入确认和应收账款。比亚迪被质疑将未售新车打折卖给车贩子，影响销售数据和利润真实性。安永会计师事务所在审计报告中披露收入确认为关键审计事项。

公司应关注零公里二手车问题，识别潜在风险。市场参与者应结合公司会计政策、重大会计判断和估计进行分析研判。对于比亚迪而言，应客观看待不同意见，努力做到有则改之无则加勉。

车圈是否有“恒大”，市场和时间自有公断。供应链融资是市场竞争力体现，但潜在风险不容忽视。降价、占用供应商资金等问题需平衡商业利益和社会责任，推动公司可持续发展。

公司业绩和股价市场表现好是大家所愿。无论是否存在“恒大”，都应引以为戒，确保会计合规，用客户满意和真实利润支撑市场表现。汽车厂商应正确看待降价、生态圈健康，强调战略、风险和绩效整合，兼顾环境、社会责任、公司治理。

（本文为澎湃商学院独家专栏“会计江湖”系列之七十三，作者袁敏为上海国家会计学院教授，会计学博士，出版有《财务领导力》、《零基础学财务报表分析》等著作。）

（文章来源：澎湃新闻）