财联社1月15日讯1月13日-14日，第二十六届瑞银大中华研讨会在上海举办，此次会议把“新前沿：识变局、谋增长”放在了中国资本市场和全球资产配置的同一张桌子上。

　　瑞银全球金融市场部中国主管房东明介绍，随着预期的改善，去年中国股市强劲反弹，A股总市值首次突破100万亿大关，全年成交额创下历史新高，突破400万亿，在新一轮科技革命和产业革命的引领下，中概股以及整个中国资产的价值被持续重估。

　　在房东明看来，站在“十四五”收官和“十五五”开局的交汇点上，中国正在从速度引领迈向质量引领和高质量发展，增长转型仍然是一个核心议题。他认为，在全球日益重视分散投资的大背景下，中国有望成为国际资金多元配置的重要增量市场，“让资本看见价值，让价值穿越周期”成为这一轮重新提振信心的底层逻辑。

　　除了对整体中国股票市场的重新审视，本届研讨会还把目光投向更具体的新前沿。在人形机器人专场中，瑞银证券中国工业行业分析师王斐丽把人形机器人形容为“从科幻走向现实”的代表性方向。

　　她认为，全球人形机器人目前仍处在接近零的基础水平，但长线来看，涵盖零部件、整机厂商以及软件、数据和服务在内的生态系统，潜在市场规模有机会在2050年达到1.4-1.7万亿美元。与此同时，她不断强调大脑技术的关键瓶颈、下游落地场景的持续验证和商业化能力的重要性，用审慎而乐观的态度，呈现出外资机构在中国新兴产业上的布局与克制。

　　在股市与产业两个维度中，全球资金正在用自己的方式回答一个共同问题：在中国这个市场，哪里真正体现新前沿，又如何在结构性变革中寻找可持续的回报来源？

　　全球投资者对中国资产的关注和信心升温

　　从全球视角出发，瑞银中国股票策略研究主管王宗豪指出，“今年整体的经济增长还是很有韧性，大概3个点以上”，日本、欧洲等主要经济体的财政支出仍在加码，美国在《大美丽法案》补贴到账后，二至四季度经济增长有望出现加速。在这样的宏观背景下，从全球股票市场配置预期来看，瑞银的观点是“超配中国股票市场，超配美国市场，大的主题仍然是AI。”

　　在中国宏观经济层面，瑞银的预期：2026年经济增长较2025年略有放缓，房地产、消费等传统行业仍在走弱，宏观经济存在一定压力。但王宗豪指出，2025年的经验已经显示，股市和宏观经济之间出现某种错位：表现最好的板块大多与创新有关，表现较差的板块更多和宏观相关，这意味着股票市场还是公平的……