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博时基金柴文超认为，消费板块经过3年多调整，估值压力已释放，对后市持乐观态度。当前市场处于观望期，需关注经济数据和消费者信心。消费板块细分领域出现分化，看好家电板块及部分新兴消费品。


　　过去3年多，消费板块持续调整。尽管近期市场自9月24日起呈现反弹态势，但消费板块表现依然不尽如人意。对此，博时基金行业研究部研究员、基金经理助理柴文超分享了他的见解。他认为，消费板块经过长期调整，估值压力已大幅释放，投资者应对其持乐观态度。然而，消费板块的复苏仍需经济数据的改善和消费者信心的提升。

　　市场观望情绪浓厚

　　自9月24日以来，受多重利好政策提振，市场迎来强劲反弹。柴文超指出，政策底部信号明确，市场反转特征显著。但当前，政策的具体落地效果仍需进一步验证，市场因此处于观望阶段，等待更多经济数据以明确方向。

　　在关注指标方面，柴文超建议投资者从宏观和微观两个维度入手。宏观上，关注PMI、PPI等反映企业经营和经济活跃度的指标；微观上，则需跟踪上市公司的经营情况，如终端销售改善、消费者购买意愿提升等。

　　消费板块细分领域分化

　　在最近的反弹行情中，消费板块内部出现了明显的分化。柴文超表示，中小市值公司整体表现更佳，而传统的白马股大市值公司则相对滞后。这主要因为白马股与宏观经济联系更为紧密，其投资者以机构为主，反应可能稍显滞后。相比之下，中小市值公司对市场信息和政策变化的反应更为敏锐。

　　消费品龙头估值具吸引力

　　柴文超指出，自2021年7月以来，消费板块整体回调，目前估值处于中低水平。与海外大型消费品公司相比，国内消费品龙头公司的估值更具吸引力。他对消费板块后市持乐观态度，但认为估值回升还需经济数据好转和消费者信心提升的催化。

　　在具体细分方向上，柴文超看好家电板块，特别是经济发达省份的政策补贴，预计明年将继续，因此看好大市值龙头公司。而食品饮料板块则因受宏观经济和大盘影响较大，过去3年表现不佳，特别是白酒板块，受消费场景缺失和消费频次下降的影响尤为显著。

　　对于“谷子经济”等新兴市场趋势，柴文超建议投资者关注年轻消费者的喜好，这类新兴消费潮流具有潜力。他还指出，投资应着眼于未来3到5年乃至10年的消费偏好，除了传统必选消费品外，还应关注潮玩、IP“出圈”公司及部分零售公司等新兴消费品。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：博时基金柴文超：消费板块调整充分，未来持乐观态度)

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