AI导读：

华泰证券研报从基本面、流动性和政策预期分析跨年行情基础，同时指出持续性面临政策力度、关税政策不确定性及主题赚钱效应等考验。

每经AI快讯，华泰证券最新研报深度剖析了当前市场的“跨年行情”潜力。研报指出，基于基本面、流动性及政策预期三大维度，本轮行情或已奠定坚实基础。具体来看：
1）基本面方面，PMI指数连续三个月稳步回升，表现超越季节性水平，同时华泰证券跟踪的中观景气指数也呈现出环比改善的良好态势。
2）流动性层面，美元指数与美债利率双双回落，释放出积极的信号。此外，保险负债端的保费收入自年初以来持续回升，险资及ETF资金有望成为市场资金面的新增动力。
3）政策预期方面，随着中央经济工作会议的临近，市场对政策利好的期待不断升温。
然而，研报同时指出，行情的持续性仍面临多重考验：
1）政策力度及成效尚需时间验证，广义财政扩张向信用周期的传导过程复杂且漫长。
2）特朗普正式上台前，市场对于潜在关税政策的不确定性担忧持续存在，可能导致市场波动加剧。
3）主题投资的赚钱效应及交易型资金的回暖趋势能否持续，仍需进一步观察。

（文章来源：每日经济新闻）