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全球价值链投资有限公司执行董事兼投资总监万成水在论坛专访中表示，看好中国互联网龙头和引领AI革命的公司。他强调全球化投资、颠覆性创新和应变之道，认为中国资产在全球配置中不可或缺。

“2025年预计将是充满挑战的一年。”全球价值链投资有限公司执行董事兼投资总监万成水于12月1日在“重构与机遇——2024海外投资发展论坛”期间接受专访时表示，他看好拥有低估值优势的中国互联网龙头，以及那些引领人工智能（AI）革命的平台型软件公司和垂直类应用公司。

在论坛期间揭晓的“第八届海外基金金牛奖”获奖榜单中，万成水荣获“一年期金牛海外私募投资经理（股票多头策略）”奖项。在专访中，他详细阐述了其投资理念，并分享了对未来全球股市和中国资产的前瞻观点。

万成水强调，“全球化投资、颠覆性创新、应变之道”是全球价值链投资的三大关键词。他指出，2024年对基金业绩贡献最大的正是对颠覆性创新的投资，特别是在先进算力、自动驾驶和数据分析等领域。目前，全球价值链投资主要配置于半导体全产业链、计算机软件、云计算、大数据和人工智能，以及全球消费和零售创新企业、中国互联网龙头企业。

万成水将大卫·李嘉图的“比较优势贸易理论”应用于金融投资领域，通过全球视野寻找“颠覆性创新”，并依据“比较优势理论”来选择投资标的。他认为，颠覆性创新能够打破旧的平衡，创造新的平衡，从而孕育出高度确定的长期景气趋势。凭借这一理论，他成功发掘并长期持有了多个智能手机、云计算、新能源和人工智能等领域的创新标的。

在谈及2025年的投资机会时，万成水表示，他看好中国互联网龙头企业的超预期表现，以及人工智能革命引领下的平台型软件公司和垂直类应用公司的潜力。他指出，中国和美国是全球科技革命的两大创新驱动中心，预计两国相关公司在2025年都将有不俗表现。

万成水认为，中国拥有全世界最全的工业门类、最优的产业配套和明显的成本优势，这一优势难以撼动。中国在机电、汽车、新能源和人工智能等领域的不断突破，使其成为全球科技创新的龙头。从全球资产配置角度看，中国资产不可或缺。近期，多位国际投资大咖不断看好中国资产，也进一步印证了这一观点。

（图片来源：中国证券报）