AI导读：

11月A股市场主要指数分化，消费板块表现突出；港股市场回调。A股中长期向好趋势未改，港股有望震荡上行。投资者可关注兼具成长及均衡属性的行业，及高股息低波动策略。需警惕政策、中美关系及超预期风险。

11月A港股市场走势分化，投资策略各异

11月，A股市场主要指数表现分化显著，消费板块表现抢眼。受政策利好与投资者预期波动双重影响，截至27日，创业板指以2.0%的涨幅领跑，而中证500则下跌1.6%，成为跌幅最大的指数。期间，商贸零售、传媒、轻工制造等消费板块在政策预期提振下，涨幅居前。

港股市场在11月则出现回调，受国内政策预期波动及美元指数上升等因素影响，恒生综合指数、恒生科技、恒生香港35、恒生中国企业指数及恒生指数分别下跌2.7%、2.8%、3.2%、3.3%及3.5%。

A股展望：短期波动不改中长期向好趋势

尽管短期市场波动加大，但A股中长期向上的趋势依然稳固。市场波动受政策、增量资金及外部风险等多重因素影响，但历史经验表明，短期波动不改中长期趋势。若政策力度加大、增量资金超预期流入，且中美关系担忧缓解，A股市场有望重拾升势。投资者应关注重要会议时点或事件，把握投资机会。

在配置方向上，兼具成长及均衡属性的行业或将成为首选，如TMT、军工、电力设备、汽车等一级行业，以及半导体、通信设备、消费电子、光伏设备等二级行业。无论市场风格如何变化，这些行业均有望取得良好表现。同时，食品饮料、地产等适合均衡偏经济风格投资的行业，也值得投资者关注，但需注意其博弈性机会。

港股展望：有望震荡上行，关注哑铃策略

港股市场在政策发力带动经济复苏的大背景下，未来有望震荡上行。尽管近期受美元指数走强影响，港股市场出现波动，但国内经济逐渐好转，政策积极发力，港股中长期走势的核心因素依然向好。投资者可继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略，包括自主可控、芯片、高端制造相关概念，具有独立景气度的互联网科技公司，以及通信、公用事业、银行等高股息低波动行业。

风险提示：投资者需警惕政策推进不及预期、中美关系大幅恶化及发生超预期风险事件等潜在风险。

（文章来源：光大证券研究，图片来源于网络）