上周（7月24日至28日），A股市场迎来了大幅上涨的行情。在此背景下，多家一线私募机构发布了最新的策略观点，显示对当前短中期A股市场的研判已明显转向积极。众多私募机构人士纷纷表示，当前市场机遇显著大于风险，权益市场的盈利效应有望继续向好。

大盘迎来强势反弹

上周，A股市场的外围环境整体保持稳定。美联储在7月如期加息，但并未引发海外股市的大幅波动。在国内，股票市场和房地产市场受到了更多政策层面的关注，这极大地改善了投资者对经济基本面和A股市场的信心，市场人气也迎来了全面回暖。

从上周主要股指的具体表现来看，截至7月28日收盘，上证指数、深证成指、沪深300、创业板指、科创50分别上涨了3.42%、2.68%、4.47%、2.61%和0.74%。整体来看，沪深300等大市值指数的涨幅更为明显。同时，全周市场的成交量也出现了显著放大。

在行业领涨方面，证券、保险、房地产、银行、酿酒等板块表现突出，全周领涨；此外，钢铁、建材等周期性板块也取得了较为强势的单周表现。

在市场估值方面，通联数据显示，截至7月28日收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50的市盈率分别处于近三年40.68%、14.79%、2.26%、1.92%的历史分位水平。经过上周市场的强势反弹，A股主要股指的市盈率估值优势依然显著。

私募保持高仓位积极操作

从私募机构的仓位水平来看，当前股票策略私募机构的仓位继续维持在较高水平。私募排排网最新监测数据显示，截至7月14日（因私募信息披露合规等问题，私募净值及仓位测算数据相对滞后），国内股票策略私募机构的平均仓位为80.43%，环比前一周小幅上升0.18个百分点。

数据显示，自6月中旬以来，股票私募的平均仓位已突破80%，并在7月以来持续维持在80%以上。截至7月14日，已经连续三周保持在“八成以上水平”。具体来看，截至7月14日，有58.90%的股票私募仓位处于重仓或满仓（仓位大于80%）状态，30.47%的股票私募仓位处于中等偏重水平（50%≤仓位≤80%）。

从规模来看，百亿级股票私募的平均仓位连续四周保持在80%以上。私募排排网相关数据显示，截至7月14日，百亿级股票私募的平均仓位为81.35%，虽环比前一周下降0.64个百分点，但仍连续四周高于八成水平。其中，重仓或满仓的百亿级股票私募占比达60.22%，32.16%的百亿级股票私募仓位则处于中等偏重水平。

私募机构大势研判更趋乐观

综合多家私募机构最新的策略观点，市场在经过探底回升后，私募机构的整体投资心态变得更加积极。

清和泉资本相关人士指出，上半年经济呈现出典型的复苏特征，目前经济企稳的信号已经十分明显。经济的企稳迹象可以从经济数据的“数据底”、制造业企业的“库存底”以及政策面的“政策底”等方面看出。中国经济已经处于周期底部，下半年有望迎来温和复苏。对于A股市场，从估值角度看，市场整体估值水平处于相对低位，且无风险收益率较低，A股市场的吸引力较强。下半年，市场机遇大于风险。

勤辰资产基金经理崔莹表示，对于下半年权益市场的盈利效应并不悲观。他提到，历史上权益基金的年化复合收益率中位数在10%左右，优秀水平在20%左右，而2022年以来权益基金的收益率显著低于这一水平，这本身就是“极大的利好”。

名禹资产相关人士强调，从国内经济基本面来看，PMI已经见底，社融增速和PPI即将确认底部，经济触底的信号增多；同时，在美联储7月加息后，外围流动性环境有望更加友好。综合考虑到市场估值和机构仓位已经处于较低位置，该机构对后市持乐观态度。

（文章来源：中国证券报；图片来源：网络）