近期，多家头部券商如“三中一华”相继发布了2025年A股市场的研判报告。整体来看，这些券商对明年A股市场的表现持有乐观态度，普遍认为市场将延续上涨趋势。

中信证券预测，2025年信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来上行的新起点，A股市场有望迎来一轮年度级别的上涨行情。中信建投证券则强调，无论长期对中国经济持何种态度，此次都是未来多年做多A股市场的最佳历史性机遇。中金公司和海通证券同样表达了对A股市场的积极看法，中金公司认为明年A股市场的结构性机会将进一步增多，而海通证券则判断A股市场将延续上行趋势。

华泰证券在乐观预测的同时，也指出了潜在的风险，认为明年上半年A股市场的绝对估值可能会经历波动，但下半年有望迎来第二轮估值中枢抬升的机会。

中信证券：预计2025年A股将经历一轮年度级别上涨行情。信用周期方面，随着化债加码落地，将撬动新一轮信用周期上行；宏观价格方面，随着政策落地起效，下半年国内物价有望温和回升；A股盈利方面，随着信用与价格修复，A股将开启新一轮盈利上行周期。配置方面，绩优成长、内需消费、并购重组将成为三条重要赛道。

中金公司：展望后市，2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年，结构性机会进一步增多。宏观方面，我国内生动能周期性改善仍面临挑战；盈利方面，预计明年企业盈利增长虽可能仍低于名义GDP增速但整体有望好于2024年；资金面变化上，增量资金是A股本轮上涨的重要推升因素。配置方面，随着更多行业供需矛盾缓解，盈利预期逐步好转，A股的结构性机会有望增多。

中信建投证券：中期看好A股“信心重估牛”，认为2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”。流动性对于牛市来说是基础，宏观流动性宽松无疑，微观流动性也更为强势。配置层面，建议投资者关注“两重”“两新”政策加码。

华泰证券：展望2025年，A股盈利表现有望强于收入表现及国内宏观增长。短期内美国“顺周期式”宽财政预期带来的美元上行风险，或压制2025年上半年A股估值中枢，但下半年可能有更好的贝塔型机会。风格配置方面，上半年哑铃风格占优，下半年大盘成长或有表现。建议投资者把握内外需盈利剪刀差反转和产能周期拐点两条全年投资主线。

海通证券：展望2025年，居民及长线机构配置力量将推动资金面改善，增量政策落地推动宏微观基本面改善，A股有望延续上行趋势。中长期视角下，市场情绪仍有进一步提振空间。2025年A股资金面有望进一步改善，增量或源于居民及长线机构配置力量壮大。国内经济已经边际回暖，预计2025年实际GDP同比增速或在5%左右。配置方面，可重视政策和技术双重利好下的科技制造、兼具供需优势的中高端制造，以及并购重组受益领域及红利资产。

（图片来源：网络）（文章来源：澎湃新闻）