进入12月，证券市场投资者密切关注股市跨年度行情的发展。尽管股市交易是连续不断的，但投资者对于跨年度行情的重视程度依然不减，寄寓了对新一年市场的积极预期。他们期待市场中的积极因素能够充分展现，推动股市形成连续上涨的态势。

自今年9月下旬以来，在中央各部门发布的一系列加快经济发展、活跃资本市场的政策推动下，A股市场成功摆脱了长期以来的疲弱局面，迎来了一波反弹行情。截至11月底，上证指数已攀升至3300点上方，形成了一个较为完整的圆弧底形态，同时成交量也维持在较高水平，显示出强劲的向上攻击态势。这种局面极大地激发了投资者对跨年度行情的期待。

然而，对于跨年度行情的展开，投资者之间存在一定的分歧。部分投资者认为，如果12月做多力量能够集中发力，那么上证指数有望创出新的高点，为明年股市的进一步上涨打下坚实基础。而另一些投资者则相对谨慎，他们认为市场人气已经不足，个股表现也较为紊乱，缺乏明确的上涨逻辑。因此，他们认为大盘能够保持当前点位已经不易，全面展开新的上涨攻势并不现实。

客观来看，这两种观点都具有一定的合理性。看多者更看重股市的潜在机会和良好预期，而谨慎者则更注重当前市场的实际情况。不过，投资者可以将这两种观点结合起来进行研究，以更全面地了解市场情况。自9月以来，各方面增量政策不断出台，并逐渐产生效果。例如，最近几个月的采购经理人指数重回扩张区域，显示出市场预期的改善。同时，随着年底系列重要会议的召开，新的活跃经济政策也在酝酿之中。这将为股市的上涨带来更多机会，有望从原先主要依赖政策推动转变为同时借助经济复苏的支撑。

此外，有观点认为明年二季度才能充分看到政策对经济的作用，但现在看来这一时间点有望提前。这无疑为跨年度行情提供了更好的基础。然而，大盘能否冲击3600点甚至更高点位，还需综合考虑多方面因素。从9月下旬到10月上旬的股市飙升主要是市场情绪推动的产物，难以持久。而当前成交量与当时相比仍有较大差距。因此，要超越这个位置需要政策面、基本面以及资金面等多方面因素的支持。同时，市场内外的不确定因素也较多，如人民币汇率波动等对市场的影响不容忽视。因此，虽然当前看多理由充分，但行情走势并非一帆风顺。

更为关键的是，当前股市的资金格局尚未完全理顺，市场炒作氛围较为明显。解决这一问题需要时间。因此，未来跨年度行情可能呈现温和上涨的态势，而后市场继续平稳上行将是最理想的表现，也对后市的运行最为有利。

（作者系市场资深人士）

（文章来源：证券时报）