商业航天赛道近来催化不断，SpaceX、蓝色起源、蓝箭航天等纷纷传来大消息。

　　SpaceX最快下周披露招股书

　　5月15日，据多家媒体报道，SpaceX今年4月秘密递交首次公开发行（IPO）申请后，计划最快于下周公开其招股说明书。该公司目标于6月8日启动路演，正式向投资者推介此次交易。

　　按照SEC规定，任何上市推广活动开展前，招股说明书须提前至少15个自然日披露，不过SpaceX及其顾问团队希望更早完成文件公开，以便投资者有更多时间消化财务数据，但相关时间安排仍存在变数。

　　据悉，SpaceX此次IPO预计将成为“史上之最”，目标发行规模约为700亿至750亿美元，这一规模将远超沙特阿美于2019年创下的纪录，当时后者募资规模约为294亿美元。在SpaceX于今年2月与xAI完成合并后，其估值已达到1.25万亿美元。如今IPO阶段传出的1.75万亿美元目标估值，意味着资本市场仍在继续上调预期。

　　与此同时，亚马逊创始人贝索斯旗下的蓝色起源，近日也传出正考虑启动首次外部融资。

　　据报道，蓝色起源CEO戴夫·林普在一次全员会议上表示，如果公司想大幅提高火箭发射频率，就必须引入外部资本。他表示，要实现蓝色起源设定的发射目标，“需要大量资本”，而这笔资金远非“单一投资者”所能提供。2025年1月，蓝色起源首次成功将其98米高的重型运载火箭“新格伦”送入轨道。自那以后，该公司便设定了激进的发射计划。

　　商业航天产业进入密集催化期

　　除了资本市场，近来商业航天产业在发射端亦明显加速。

　　5月11日，长征七号遥十一运载火箭成功将天舟十号货运飞船送入预定轨道；一天之后，长征六号改运载火箭以“一箭18星”方式，将千帆极轨09组卫星送入预定轨道。

　　昨日，朱雀二号改进型遥五运载火箭在东风商业航天创新试验区成功点火发射，飞行试验任务圆满成功，标志着我国民营中型液氧甲烷运载火箭技术成熟度与商业发射能力迈上新高度。另据券商研报，朱雀三号遥二或于5-6月再次挑战一子级回收试验，智神星一号5月底将在酒泉首飞并同步验证轨道级回收。

　　也是在昨天，SpaceX宣布，星舰（Starship）的第十二次飞行测试最早将于5月19日发射，发射窗口将于美国中部时间下午5:30开启（北京时间5月20日6:30）。

　　此次飞行标志着第三代星舰及超级重型运载火箭的首次亮相，它们由升级后的猛禽引擎提供动力，并将从位于星际基地一个全新设计的发射台上起飞。

　　“展望2026年5-6月及下半年的市场，我们看好在产业技术突破、龙头集中上市、市场需求释放的共同驱动下，中美商业航天有望同步共振，互相促进。”

　　海通国际最新研报指出，下半年中国仍有约10款火箭集体冲刺可回收，一旦取得突破，将直接解决当前“星多箭少、运力不足”的行业瓶颈，显著降低发射成本，为卫星互联网大规模组网扫清障碍。

　　东吴证券也认为，经过批量首飞验证，2026年商业火箭有望由量变引发质变，或见证中国进入火箭可回收时代。若成功，中国将成为继美国后第二个掌握中型可回收火箭技术的国家，届时发射成本大幅降低，将助力低轨卫星星座（GW、千帆等低轨星座）建设。

　　多股获机构+融资客同步关注

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有近300股涉及商业航天概念，合计总市值近6.9万亿元，中航成飞、蓝思科技、中国卫通、电科蓝天等体量居前。

　　年初至今，商业航天概念涨跌互现，除了次新股电科蓝天，长光华芯、云南锗业、金螳螂、巨力索具等12股均已翻倍；中天火箭、上海沪工、航天科技等36股年内跌超20%。

　　随着发射提速、试验推进以及SpaceX的IPO临近，商业航天板块近期有所回温，近七成概念股本月录得股价上涨，长盈通、瑞华泰、通光线缆、金螳螂、新益昌等10股月内涨幅均在30%以上。

　　机构关注度方面，东方财富Choice数据显示，近一个月，多达63只商业航天概念股曾获机构调研，其中，华丰科技、聚和材料、蓝思科技、日联科技等7股均获超百家机构扎堆调研，鹏鼎控股、中航光电、卓胜微、德龙激光等16股机构调研数均超50家。

　　值得注意的是，上述机构较为关注的商业航天概念股中，有16股本月获得超1亿元融资净买入，其中，蓝思科技获杠杆资金大幅加仓10.93亿元，卓胜微获抢筹约7.7亿元，鹏鼎控股、国瓷材料、中航西飞、华丰科技、龙芯中科融资净买额均在2.1亿至4.6亿元之间。

（文章来源：东方财富研究中心）