年末将至，多家外资机构纷纷发布了对2025年A股市场走势的深入研判，为投资者提供了宝贵的参考。

　　总体来看，外资机构对A股明年的表现持乐观态度。他们认为，当前A股的估值正处于历史低位，因此看好电子、食品饮料、TMT、国防军工和保险等多个板块的发展潜力。这些板块有望在新的一年里迎来更多的投资机会。

　　瑞银最新预计，2025年MSCI中国指数的股价回报将达到5%-6%。高盛则维持对A股的高配评级，并预测MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%。这些预测为投资者提供了明确的市场预期。

　　摩根士丹利中国首席经济学家邢自强指出，自今年9月以来，一系列宏观政策的出台旨在促进市场信心回升，推动经济、资产价格和通胀水平逐步回归正向循环。他强调，未来两年期待更多增量政策的落地，并对中国经济回归正向循环充满信心。

　　瑞银中国股票策略研究主管王宗豪认为，当前A股市场的极度悲观情绪已经结束，但未来波动性可能会加大。他建议投资者利用回调机会寻找更具吸引力的买点。同时，他预计2025年房价跌幅将从2024年的17%-18%放缓至10%，为房地产市场带来一丝暖意。

　　瑞银证券中国股票策略分析师孟磊预计，由于下游板块利润率复苏且盈利基数较低，A股沪深300指数的每股盈利增长将从2024年的1%提升至2025年的6%。他强调，尽管A股市场的市盈率已接近其5年均值水平，但历史均值并非估值上限。他认为更积极的财政政策和国内房地产市场更早的企稳将是市场上涨的重要催化剂。

　　高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津及其团队对中国股市保持谨慎乐观态度。他们认为经济情势的改善有望推动企业盈利回升，且由于A股估值处于历史低位，因此维持对A股的“高配”立场。同时，他们将美国上市的中概股和港股的投资评级下调至中性。

　　高盛预测，若2024年A股企业盈利可实现10%左右增长，配合政策落实效果，MSCI中国指数和沪深300指数2024年的回报率或将分别达到17%和19%。这些预测为投资者提供了重要的市场参考。

　　在投资策略方面，王宗豪建议采用哑铃策略，即一方面持有高股息股以获取稳定收益，另一方面持有具备基本面支持的成长板块以追求长期增值。他特别看好互联网行业以及教育、啤酒和A股TMT等领域的发展。

　　孟磊则建议投资者在2025年关注四类投资主题：一是受益于更强有力且更明确的政策宽松的企业；二是自主可控与国产替代加速的领域；三是由并购所带来的第二增长曲线的企业；四是在市值管理和股东回报改革下实现估值重构的优质企业。他看好电子、家用电器、通信、国防军工和保险等板块的发展潜力。

　　高盛则认为，从行业角度来看，互联网板块和食品饮料板块均具有较高的投资价值。互联网板块估值很低且前景看好；食品饮料板块的估值也处于5年来非常低的水平，随着消费的逐步恢复，该板块预计将有较多投资机会。此外，高盛还调高了硬科技板块的评级，看好全球TMT行业景气周期的发展。

（文章来源：界面新闻）