股市跌宕起伏，但投资的命运始终可以由投资者自己主宰。

周五，A股市场再度呈现放量上涨态势，沪指成功站上3400点。全天沪深两市成交额高达1.79万亿元，较前一个交易日放量2902亿元。截至收盘，沪指上涨1.05%，深成指上涨1.47%，创业板指更是大涨2.05%。

A股市场的再次上行，点燃了投资者的热情。那么，在变幻莫测的市场中，投资者如何才能把握自己的投资命运呢？

尽管投资者无法左右股市的走势和估值，但可以自主决定自己的仓位，在估值有利的时机果断重仓买入。同时，虽然投资者无法掌控行业的周期和公司的命运，但可以选择那些资产负债表更健康、商业模式更有利可图、投资者关系更透明、更注重回报股东的公司进行投资。

投资本质上是一种选择权，包括选择买或不买、选择购买价格、选择投资的公司等，这些决策权都牢牢掌握在投资者手中。正如投资大师格雷厄姆所言：“亲爱的投资者，问题的关键不在于我们的命运或股票，而在于我们自己……”

把握有利的市场情绪

以合理的价格购入优质上市公司的股权，是投资的应有之义。然而，许多投资者进入股市后，却完全忽视了现实世界的生意法则。他们常常在股价高企的牛市追涨，期望后来者接盘；而在股价暴跌的熊市割肉，担心股市进一步下跌。这种行为看似轻松，却往往与投资者的最大利益背道而驰。

众多成功的投资者总结发现，错误的进出时机是导致投资者亏损的主要原因。例如，在2007年上证指数冲上6124点的新高之际，《死了都不卖》这首歌曾风靡一时，投资者纷纷涌入股市，银行资金也大规模流入股市，但此时大牛市已接近尾声。而在2005年上证指数跌破1000点时，“远离股市”成为最流行的段子，但此时却恰好是最佳的入市时机，部分蓝筹股在此后的20年间暴涨了上百倍。

投资者需要审视自己的金融心智。金融心智是指一种重要的思考财务问题的方式。投资者是在市场火热时选择入市，期望有人在更高的价格接盘，还是选择在市场无人问津、估值极低时买入？选择前者可能会成为高位站岗者，而选择后者则更容易进入“买入定胜负”的盈利模式。

事实上，买入和卖出的决策权完全掌握在投资者手中。投资应“贱入如珠玉”，在市场低迷时买入。例如，2016年初上证指数最低跌至2638点时，格力电器的股息率高达9%以上，市盈率低于8倍；贵州茅台股息率为3.4%，市盈率为16倍；国投电力股息率为3.3%，市盈率也低于8倍……然而，蓝筹股的行情直到2021年初才被广泛关注，而此时蓝筹行情已经悄然进行了4年。由于市场参与者众多，百亿资金频频成立，自2021年以来的4年间蓝筹股下跌行情让投资者不堪重负。

投资还应“贵出如粪土”，当身边的人都沉浸在赚钱的狂欢中时，股票估值已经达到历史顶峰，此时正是利用“市场先生”给出的高估值套现的机会。虽然卖出后市场可能仍在上涨，但不必懊悔和遗憾。很少有人能卖在市场最高点，你已经大赚一笔，何必追求完美？

如何正确看待市场是金融心智的重要组成部分。如果投资者被“市场先生”牵着鼻子走，那么在投资上永远不会有大的收获。而如果投资者学会无视市场，甚至在市场情绪对投资者有利时利用市场，那么投资者将能抓住人生重大的投资机遇。

当然，没有人能准确预测市场的顶部或底部，市场的疯狂程度往往超出想象。合适的投资心智是在估值具有吸引力时买入并坚定持有股票，尽管此时行情可能继续下行，但投资者应无视市场的威胁，并尽可能利用市场继续加仓。股市并非无底洞，“十八层地狱之下还有十八层地狱”的概率极低。

投资者也可以选择在泡沫破裂时卖出，尽管此时行情可能继续暴涨，但不必理会，淡定持有现金或固收产品，等待下一个建仓周期的来临。然而，如果投资者在市场低迷时卖出，在市场狂热时买入，那么投资者可能成为市场情绪的牺牲品。

选择优质的公司

如果投资者没有选择到正确的公司，那么即使猜对了所有的行情也毫无意义。A股上市公司多达5000多家，投资者无需全部了解，只需选择自己熟悉的公司，在合适的价格买入。长期业绩优异的投资者无不是靠选股取胜。

从美股长达200年的历史来看，有些公司只有短暂的辉煌时期，而有些公司如可口可乐、宝洁却能经受住时间的考验。可口可乐自1919年上市以来涨幅高达50万倍，而宝洁公司自1986年以来也上涨了超过百倍。

在选择公司方面，传奇基金经理彼得·林奇曾举过例子：施乐公司在1970年左右曾风靡一时，掌控了整个复印行业，1972年股价曾高达每股170美元。但随着日本佳能、IBM以及伊士曼·柯达进入复印行业，施乐公司的股价下跌了84%。尽管复印行业的需求并未下降，但复印机企业在激烈的竞争下利润微薄。

与施乐公司的糟糕表现形成鲜明对比的是菲利普·莫里斯公司，其股价近期还创出了历史新高。在施乐公司股价从160美元下降到60美元的15年里，菲利普·莫里斯的股价却从14美元上涨到了90美元。尽管该公司所处的香烟行业需求负增长，但该行业不会吸引大批竞争对手进入，具有自己的利基。

站在时间一边的公司通常具备持续的竞争优势、能够跟随通胀提价，具有较高的净资产收益率、强劲的现金流、较低的资产负债率和持续的分红能力。只要买入价格不是过高，此类公司总能给投资者带来良好的回报。

总之，投资者手握选择权，选择与什么样的公司为伍、以什么样的价格买入，将决定投资者的长期投资收益。

（文章来源：券商中国）