IPO过会约一年半后，浙江科峰有机硅股份有限公司（简称“科峰股份”）因主动撤回发行上市申请，其创业板IPO近日宣告终止。这一决定标志着科峰股份历经波折的IPO之路最终未能如愿。

自2022年6月30日上市申请获受理以来，科峰股份经历了两轮问询，并于2023年6月21日成功上会。然而，在过会后的约一年半时间里，公司一直未提交注册，最终选择主动撤回申请，结束了其IPO征程。期间，科峰股份暴露出了一系列问题，包括经营业绩可持续性、研发能力和创新性等，这些问题备受监管关注，成为其终止IPO的主要原因。

科峰股份主要从事纺织印染助剂、纳米液体分散染料及其他有机硅产品的研发、生产和销售，主要产品包括嵌段硅油、氨基硅油等。据披露，近年来公司业绩呈现较大波动。2020年至2022年，公司营业收入分别为3.14亿元、5.19亿元和4.40亿元，扣非净利润分别为3873.86万元、7074.37万元和6103.07万元。其中，嵌段硅油作为主营产品，其营收占比一直较高，但稳定性和可持续性却成为公司亟待解决的问题。

具体来看，嵌段硅油的销售价格受主要原材料DMC市场价格波动的影响较大。2020年一季度至2021年四季度，科峰股份的嵌段硅油平均销售价格从15.64元/千克上涨至26.66元/千克，涨幅达70.46%。然而，从2022年一季度开始，嵌段硅油的平均销售价格大幅回落，至2022年四季度为16.19元/千克，降幅达39.27%。同时，受下游纺织印染行业需求下降的影响，公司嵌段硅油销量同比下降20.60%，存在较大幅度下滑。

此外，科峰股份在创新方面也备受质疑。招股书显示，2020年至2022年，公司研发费用分别为1495.67万元、2127.18万元和1869.13万元，累计金额5491.98万元，仅略高于创业板IPO申报指标。同时，公司核心研发人员数量也相对较少，截至2022年末，研发人员为44人，占员工总数的19.38%，其中核心技术人员仅2人。此外，公司专利数量在可比公司中也稍显逊色。

针对上述问题，深交所曾多次要求科峰股份进行说明和解释。然而，公司似乎并未得到深交所的完全认同，在上市委会议中，深交所再次要求公司说明研发费用归集是否准确、是否存在将生产活动认定为研发活动的情形、相关内部控制制度是否健全有效以及公司是否具备持续创新能力等问题。

（文章来源：上海证券报，图片已保留）