近期，A股市场呈现震荡上扬态势，市场活跃度显著提升。多家一线私募在接受中国证券报记者采访时表示，他们对A股市场的后市展望持乐观态度，预计年末市场将启动一轮上涨行情。在策略上，他们强调保持高仓位，并增加组合的弹性，重点关注“科技成长”和“内需”两大主线。

年末行情或可期

受访私募普遍认为，年末A股市场有望迎来新一轮行情。政策加码和经济基本面的进一步改善成为他们看好市场的主要理由。世诚投资总经理陈家琳指出，中国经济稳健增长、企业业绩改善为股市提供了坚实基础。同时，政策层面传递的积极信号，如加强超常规逆周期调节、实施积极财政政策和适度宽松货币政策等，也增强了市场信心。从资金面来看，市场流动性充裕，融资资金和ETF资金持续流入，显示场外资金对权益资产的配置意愿强烈。

重阳投资合伙人寇志伟同样看好年末行情，认为决策层的积极政策极大提振了市场信心。但他也提醒，市场对政策加码已有较充分预期，因此短期要进一步上涨，可能需要基本面强势回升的验证。星石投资副总经理、首席策略投资官方磊则表示，当前各方面积极因素正在积累，基本面、政策面和资金面都支撑市场向好，预计年末A股有望出现新一轮行情。

上海某中型私募基金经理也指出，政策面动态变化更多呈现出“支撑特征”，市场信心已全面修复，这有助于增强未来市场的内生动力和运行韧性。

增加成长类配置

第三方机构私募排排网的最新监测数据显示，截至11月29日，股票私募全行业的平均仓位为73.61%，创下9月30日以来的新高。这表明私募机构在当前市场环境下，更倾向于维持中高仓位，以保持组合的弹性。

景领投资总经理邹炜表示，在政策的呵护下，经济基本面有望持续回升，市场流动性比较充沛。在此背景下，他们调整了此前的哑铃策略，增加了成长类品种的配置。邹炜透露，他们目前更倾向于内需型行业和科技创新板块。

陈家琳也表示，其所在机构在高弹性方向上持更加积极的态度，但不是简单追逐热点。在交易层面上，他们保持中等偏高仓位运行，注重选择具有成长性和估值优势的品种来进攻，同时依靠精选个股和行业配置来降低整体风险。

寇志伟则称，未来两三个月市场可能会保持较高的交投热度，重阳投资目前也维持了较高的仓位。但他同时强调，选股可能比仓位更加重要。

聚焦内需与科技

在年末阶段看好的投资方向上，受访一线私募普遍看好消费和科技板块。方磊表示，未来一段时间更受益于流动性宽松的资产表现可能更好。星石投资重点关注两方面的投资机会：一是以消费为主体的内需板块；二是科技成长类资产。

消费板块中已有不少优质公司的业绩出现企稳迹象，且整体估值处于合理偏低水平，具有较好的投资性价比。而科技成长类资产则受益于国内产业的广阔成长空间和多个股票投资机会。在国内股市风险偏好向好的背景下，科技成长类资产的估值预期有望提升，进而带动相关个股表现。

邹炜也认为，目前外部不确定因素有所增加，经济稳定的基础主要来自于内需复苏。同时，科技创新在经济基本面中的重要性进一步增强。因此，他们构建的投资组合主要聚焦“内需+创新”。

（文章来源：中国证券报）

(原标题：一线私募积极备战年末市场，“高仓位”“增弹性”成策略关键词)

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