刚刚，消费板块在股市中迎来了全面爆发！

　　素有“不死鸟”之称的消费板块，近期连续两天表现抢眼，今日更是将市场情绪推向了高潮。截至收盘，大消费板块内涨停潮涌动，零售、食品、家居等多个细分领域领涨，中百集团、友好集团、南宁百货、惠发食品、熊猫乳品、黑芝麻、我乐家居、美克家居、梦天家居等超过50只个股强势涨停。

　　业内分析人士指出，消费板块此次强势崛起的原因主要有三方面：

　　首先，政策面利好频出。2024年12月9日召开的政治局会议再次将扩大内需确定为来年政策的重点方向，明确提出“全方位扩大国内需求”，“大力提振消费”，这一表述积极正面，有效点燃了市场的预期。

　　其次，时间窗口临近年底，市场对于促消费政策的预期持续升温，餐饮供应链等细分领域也呈现出明显的底部修复行情。

　　最后，从估值角度来看，白酒板块自三季度以来已经逐步卸下包袱，年内估值底部已经显现，行业整体预期底部有望在明年春节后形成，尤其是茅台等龙头企业的批价、酒价层面预期已经见底。

　　“四牛”并驾齐驱的市场格局

　　今日A股市场整体呈现震荡反弹态势，创业板指领涨。个股方面，涨多跌少，沪深北三市超过3500只股票上涨，成交额达到1.89万亿元。截至收盘，沪指上涨0.85%，深成指上涨1%，创业板指上涨1.35%。整体来看，市场对于即将召开的中央经济工作会议预期偏向积极。

　　从板块结构来看，金融股震荡拉升，其中国盛金控、国联股份、天茂集团等个股封板涨停。房地产板块同样走强，苏宁环球、天地源、新华联、华远地产、海泰发展等多只个股涨停。此外，大消费板块继续掀涨停潮，零售、食品、家居等方向领涨。

　　值得注意的是，商品期货市场今日也表现不俗。国内商品期市收盘多数上涨，其中燃油涨幅超过4%。贵金属全线上涨，沪银、沪金涨幅接近1%；黑色系多数上涨，焦煤涨幅超过2%，焦炭、铁矿石涨幅超过1%；基本金属多数上涨，沪镍涨幅超过3%，氧化铝、沪锡涨幅超过1%；能化品多数上涨，燃油涨幅超过4%，低硫燃料油、原油涨幅超过2%；而农产品则多数下跌，菜油跌幅接近1%。

　　与此同时，国债市场在经历了冲高回落后尾盘再度走强。国债期货收盘方面，30年期主力合约上涨0.10%，10年期主力合约上涨0.12%，5年期主力合约上涨0.13%，2年期主力合约上涨0.07%。

　　此外，人民币市场表现同样抢眼。离岸人民币今日大幅走强，截至目前上涨近200点。整体市场呈现出“股债汇期”四牛并驾齐驱的格局，这意味着市场对于未来经济前景开始抱有更加积极的预期。

　　大消费板块驱动力分析

　　近几日（特别是今日）大消费板块表现强劲。在经历了9月的快速反弹后，由于短期消费数据尚未能充分反映政策效力且来年政策力度尚未明朗，消费板块在10-11月普遍有所回调。然而随着政治局会议的召开以及政策预期的升温，消费板块有望迎来新一轮反弹修复。

　　政策方面，除“以旧换新政策接续”外，还有一揽子促消费工具箱可供使用，包括对汽车首购群体给予补贴、生育补贴、国补餐饮旅游消费券发行等等。这些政策的出台将有效提振消费需求。

　　华创证券认为，接近年底市场对于促消费政策预期升温，餐饮供应链等细分领域呈现出明显的底部修复行情。白酒板块自三季度以来已经逐步卸下包袱年内估值底部已经显现行业整体预期底部有望在明年春节后形成。预计在明年春节后（二季度前后）将迎来本轮白酒大周期的预期底部后面可再期待从批价企稳到基本面加速的拐点。

　　从数据维度来看，中信证券指出9月、10月社零数据均超出市场预期验证了政策发力下居民消费动能正在边际改善。此外根据CITICS CRR 9月调查显示在过去12个月出现“消费降级”受访居民中反馈首要原因是本身收入稳定但受身边亲友或社交媒体影响而消费降级占比48%这意味着若出现宏观利好催化借由新媒体快速传播部分收入和资产负债表较好的居民信心修复和消费改善节奏或快于预期。

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