AI导读：

年报季临近，高分红股票受到投资者关注，能够享受更高的估值溢价。合规资金和散户资金蜂拥抢筹，推动股价上涨。年报期间是高分红预期炒作的高峰期，投资者称此行情为“业绩浪”。

随着年报季的临近，分红再次成为投资者瞩目的焦点。高分红股票因能够吸引大量资金追捧，其估值往往高于市场平均水平，从而享受更高的估值溢价。

股市资金大致可分为三类：散户资金、合规机构投资者以及游资。散户资金虽规模庞大，但交易习惯各异，难以形成统一的力量影响股价。有的散户偏好价值投资，坚守优质蓝筹；有的则追逐热门概念，热衷投机炒作；还有的则进行日内短线交易。因此，尽管散户资金众多，但对股价走势和投资风格的影响有限。

游资虽总量不大，但足以影响个股或板块的走势。其盈利模式通常是低位吸筹，拉高股价后高位出货给散户。因此，游资控盘的股票往往波动较大，吸引散户跟风。然而，投机型股票难以维持高位，暴涨暴跌后估值往往不高。

相比之下，合规资金如公募基金、社保资金等买入的优质蓝筹股更具持久盈利能力。这些股票因难以投机且操盘成本高，常被游资避开。因此，合规资金持有的优质蓝筹股股价相对稳定，围绕内在价值波动。这些股票需要长期持有才能获得可观收益，短线交易意义不大。

然而，在特定条件下，如高分红，优质蓝筹股也能出现快速上涨。高分红吸引合规资金和散户资金蜂拥抢筹，推动股价上涨，提升估值。虽然股价可能冲高回落，但不太可能回到上涨前的水平，因为高分红已使相关标的估值重估。因此，高分红可确定性地提升优质蓝筹股的中长期估值。

资金往往会提前布局可能出现高分红的股票，推动估值上涨，享受高分红预期的估值溢价。年报期间是高分红最常见的时期，也是高分红预期炒作的高峰期。投资者称此行情为“业绩浪”。业绩浪炒作的好处在于，投资者买入的通常是优质蓝筹股，即使高分红预期落空，股价非理性暴跌的概率也较低，投资安全性高于概念炒作。

（文章来源：北京商报）