AI导读：

第十批国家药品集采规模创历史新高，医药板块反转逻辑显现。低估值高增长潜力股受市场关注，创新出海、需求复苏、政策预期反转成医药反转三大逻辑。

医药板块的反转逻辑逐渐显现，市场迎来新机遇。

第十批国家药品集采创历史新高

12月12日，国家药品集采迎来第十批，规模空前。此次集采涵盖了62个药品品种，共263个品规，参与企业广泛，药品种类丰富，均刷新历史记录。受此利好消息影响，医药生物板块当日表现强势，申万医药商业指数大涨2.3%，医药商业、创新药、中药等细分领域个股全线飘红。

自2021年以来，医药板块经历了长达三年多的回调，中证申万医药生物指数滚动市盈率已降至33.31倍，低于近十年中位数35.56倍。然而，医药生物板块在今年前三季度虽止跌但仍处于筑底阶段，复苏进程缓慢，机构配置有所下降。不过，从长期来看，医药生物板块的成长逻辑依然清晰，老龄化等因素将持续支撑其基本盘。同时，分红与股息的提升增强了红利属性，医药产业商务合作交易（BD）和对外授权也进一步增强了其造血能力，政策层面也出现了转机。

国金证券指出，2025年医药反转有三大逻辑：一是创新出海，海外BD持续开花结果，国内创新商业化兑现带来业绩改善；二是需求复苏，未来院内和消费医疗需求改善可能带来业绩提振；三是政策预期反转，行业趋于规范，价格趋于合理，收缩性政策比重下降，支持鼓励性政策崭露头角。东吴证券也持乐观态度，认为2025年医药行业有望迎来积极变化，从行业政策、估值等多维度支撑医药板块走强。

低估值高增长潜力股受关注

截至9月24日，A股申万医药生物板块总市值已达6.38万亿元。在此期间，板块中有19股累计涨幅翻倍，浩欧博更是以403.16%的涨幅高居榜首。除已大涨的个股外，艾迪药业、君实生物-U、微芯生物、诺泰生物、兴齐眼药等16股被机构预测有望收获超40%的上涨空间。其中，艾迪药业涨幅预期居首，超88%。此外，在滚动市盈率不足30倍的低估值医药股中，有19只股票被机构预测2024年至2026年净利润增速均有望超20%。近日，创业板指数样本股发生重要调整，英科医疗被调入，公司今年前三季度归母净利润6.87亿元，同比增长107.79%，其中第三季度净利润增长166%，未来业绩值得期待。