周五，美股市场呈现出分化的格局，道琼斯指数与标普500指数微幅收跌，而纳斯达克指数则微涨0.12%，其中道琼斯指数已连续七个交易日下跌，从45000点的高位滑落至44000点以下。

博通市值突破万亿美元大关

在周五的交易中，博通无疑成为了美股科技板块的明星，其股价飙升超过24%，市值首次突破万亿美元大关，成为美股市场上第九家市值超万亿美元的公司。博通发布的最新财报显示，2024财年第四季度营收达到140.54亿美元，同比增长51%；全年营收更是高达516亿美元，同比增长44%。尤为值得一提的是，其人工智能业务全年营收同比增长高达220%，达到122亿美元，这一强劲增长推动了半导体业务收入的创新高，达到301亿美元。

博通CEO陈福阳在财报电话会议上表示，人工智能产品的销售额将在第一财季增长65%，远超整体半导体行业约10%的增长速度。此外，公司还预测，到2027年，市场对定制款AI芯片ASIC的需求规模将达到600亿至900亿美元。在AI芯片领域，博通还新增了两家超级客户，预计这些新客户将在2027年之前为公司带来可观的收入。

在博通的强势表现带动下，其他科技股则呈现出分化态势。特斯拉股价大涨超过4%，再创历史新高；ARM股价也上涨超过2%；高通和苹果股价则小幅上涨。然而，超威半导体、英伟达和英特尔股价均下跌超过2%；Meta和谷歌股价也下跌超过1%。

中概股整体下跌

相比之下，中概股在周五的交易中则整体表现不佳，纳斯达克中国金龙指数下跌1.13%。其中，小鹏汽车和贝壳股价下跌超过3%；拼多多、京东、携程和理想汽车股价下跌超过2%；阿里巴巴和华住股价也下跌超过1%。不过，百度、中通快递和富途控股股价则收盘上涨。

美联储12月降息预期升温

尽管道琼斯指数近期连续回调，但纳斯达克和标普500指数整体仍保持强势。其中，纳斯达克指数一度突破20000点关口；标普500指数也稳稳站在6000点之上。市场普遍认为，这与即将到来的美联储12月议息会议密切相关。美联储将于当地时间12月17日至18日举行今年最后一次货币政策会议，并在北京时间下周四凌晨3点公布最新利率水平。根据美联储利率观测器的数据显示，12月美联储降息25个基点的概率高达99.6%。

中信证券日前也发布研究报告指出，在飓风和罢工事件影响消散后，11月美国新增非农就业数据如期反弹。虽然失业率有所上升，显示美国就业市场温和走弱，但薪资增速依然稳健且未出现企业大幅裁员的现象，就业市场整体保持健康。非农数据发布后，市场上调了对美联储的降息预期，并对美国经济“软着陆”的预期将至少延续至明年。中信证券维持此前判断认为，美联储将在12月议息会议上降息25个基点。

2025年降息步伐或放缓

尽管美联储大概率将连续三次降息，但展望2025年，市场普遍降低了对美联储降息次数的预期。此前的美国联邦公开市场委员会（FOMC）11月货币政策会议纪要就提及，如果经济表现符合预期，那么逐步降息、转向较为中性的政策立场可能是适当的。这主要是因为自9月份以来，美国通胀下降的速度比预期慢，劳动力市场也没有像人们担心的那样疲软。许多分析师预计，由于越来越担心通胀的粘性，2025年的降息次数将会减少。

克利夫兰联储前主席梅斯特表示：“我认为他们可以安全地进行12月份的25个基点的降息，市场对此已经有所准备。然而，他们必须重新考虑明年的降息步伐，因为现在看来通胀进展有点停滞了。”Brean Capital LLC的高级经济顾问Conrad DeQuadros也表示：“那些希望美联储大幅降息的鸽派人士将付出代价。美联储确实会继续降息，但未来的降息路径将是更为平缓的。”就连美联储官员也开始回应称，他们准备放慢降低借贷成本的速度。