自今年9月底以来，中国为推动经济回稳，连续出台了一系列积极政策，这些政策在资本市场中获得了正面反馈。众多外资机构近期纷纷表示，对中国股票市场持有高度关注态度，尤其是在全球资产配置中，东南亚市场继续展现出其独特的吸引力。

外资看好中国股市潜力

景顺中国内地及香港地区首席投资总监马磊表示，展望2025年，他预计中国政府将持续提供财政政策支持，并可能推出更多针对性的财政措施。马磊强调，零售额、用电量、出口增长以及房地产行业复苏等关键指标将是观察经济复苏迹象的重要窗口。他指出，把握好政策与经济增长之间的关系，将是投资者未来投资成功的关键。

马磊进一步表示，得益于近期的政策支持，2025年国内需求有望实现复苏，这将带动消费和投资的增长，从而塑造一个更具韧性的经济环境，并为未来的稳定增长奠定基础。他提醒投资者，政策执行的时机、范围及充分性将直接影响经济复苏的步伐，因为政策对实体经济的渗透和影响往往需要时间。

在谈到中国股市相关企业时，马磊认为，许多领先的中国企业在海外扩张方面具备显著优势，这些企业依托在国内市场的规模经济效应，拥有成本优势。他指出，中国企业将有更多机会参与新的全球供应链的发展，特别是在电子商务、网络游戏、大型家用电器及工业领域。此外，中国企业正致力于提高股东回报，通过积极主动回购股票和改善公司治理，有望在2025年展现出新的发展趋势。

从估值角度来看，马磊认为中国股票当前颇具吸引力。与历史平均水平和其他发达市场相比，中国股票目前处于相对较低的水平。截至10月份，MSCI中国指数较MSCI美国指数折让约52%。考虑到当前市场状况，马磊对中国股票未来12个月的发展持乐观态度。他预计，随着企业基本面的改善，营收将出现转机，过去三年持续存在的利润率压力也有望减轻。这将推动股本回报率的潜在增长和盈利预测的向上修正，从而增强投资者信心。

东南亚市场潜力持续释放

瑞士百达资产管理多元资产高级投资经理郭韶瑜表示，今年9月，中国政府开始放松货币政策。尽管目前无法准确预测政策出台的具体时间，但总体方向是明确的，即经济政策将回归稳定。她指出，一些中国企业在过去经济稍显疲软的情况下，仍取得了不错的成绩，这体现在盈利及成本控制等方面。她认为，这些企业当前估值偏低，未来在经济稳步发展后，有望获得更好的估值。

郭韶瑜还提到，东南亚市场具有巨大的潜力。全球地缘政治的变化可能导致供应链的调整，从而为东南亚地区带来新的发展机遇。她认为，这些变化将促使投资者更加关注东南亚市场的潜力。

值得一提的是，全球最大的另类资产管理公司黑石日前宣布，其旗下不动产基金已达成最终协议，将从西武控股的附属公司收购东京花园露台纪尾井町。这座占地面积达240万平方英尺的多功能综合体资产项目，交易价值高达26亿美元，创下了外资在日本进行不动产投资交易规模的新纪录。

该资产位于东京市中心，涵盖了两座高层塔楼（其中包括一座满租的超甲级办公楼）、135套高端住宅、一家拥有250间客房的豪华酒店、会议和婚礼场所、超过30家咖啡馆和餐厅以及商品和服务商店。这一交易进一步凸显了东南亚及日本等地不动产市场的投资潜力。

（文章来源：券商中国）