今日A股市场风格大变！早盘，A股微观股突然杀跌，众多个股在开盘后十分钟内跌幅迅速扩大至约3%，跌停个股数量更是超过50只。午后，市场跌势加剧，跌停个股一度激增至90只以上，微观股指数跌幅逼近6%的关口。

与此同时，A50指数却展现出顽强的走势。在早盘拉升的基础上，午后再次上演直线拉升的戏码。在它的带动下，恒生科技指数涨幅一度超过1%，沪深300指数也明显强于大盘。此外，黑色系期货同样出现短线拉升，焦煤涨幅超过1%，铁矿石、螺纹钢、热卷等品种也接近1%的涨幅。

市场风格突变的背后，原因复杂。一方面，有市场人士将微观股的调整归因于量化基金的传闻，但随后又有消息人士澄清该传闻并不属实。另一方面，午后市场释放出关于经济数据的解读信息，提振了外围市场的信心。

小盘股今日回调显著，午后跌停个股数量一度攀升至90只以上，万得微盘股指数跌幅一度接近6%。国证2000、中证1000、北证50等主要小盘股指数跌幅均超过2%。高位股持续退潮，大消费、机器人、AI应用等前期热门板块均遭遇大幅下挫，多只个股封死跌停板。

然而，在市场的另一端，红利板块和白酒等逆市走强，有效带动了沪深300指数的上涨。值得注意的是，多只沪深300ETF午后成交量显著放大，其中华泰柏瑞沪深300ETF成交额超过41亿元，远超上日全天成交额。同时，A50指数也明显走强，早盘一度直线拉升超1%，由跌转涨。截至午间收盘，A50期货仍上涨0.77%，午后更是再度拉升。

在A50的引领下，恒生科技指数和恒生指数也分别实现上涨。午后，黑色系期货也迎来短线拉升，其中玻璃上涨2%，焦煤涨幅超过1%，铁矿石、螺纹钢、热卷等品种涨幅接近1%。这在一定程度上反映了实体经济向好的预期。

对于市场未来的演绎，市场是一个表达利益诉求的地方，当市场风格过于极致时，总会有人出来表达观点。近期，市场经历了小盘股杀跌、红利板块走强的风格切换。有观点认为，本轮小盘股杀跌虽有量化传闻的影响，但更多是其内在调整的需求。在年底市场成交量不足、板块热点炒透的情况下，短线资金兑现需求增加，导致抛售现象出现。然而，这并不意味着市场就此结束。

申万宏源认为，在“无风险利率持续下行+股市维稳政策”的背景下，未来市场将呈现类债红利型行业占优和困境型行业急速反抽的格局。从行业轮动反转策略的角度来看，2025年行业轮动反转策略的有效概率较大。这些行业可能包括社会服务、美容护理、食品饮料、医药生物、电池、光伏设备以及金融地产低估值产业链等。这些行业都是各大指数的重要支撑力量。

（文章来源：券商中国，有删改）