风格大变！今天A股市场出现了戏剧性的变化。

早盘，A股微观股突然杀跌，众多个股在开盘后十分钟内跌幅迅速扩大至3%左右，跌停个股数量一度超过50只，午后更是飙升到90只以上，微观股指数也一度逼近6%的跌幅。

然而，与此同时，A50指数却展现出顽强的走势。在早盘拉升的基础上，午后再度直线拉升，带动了恒生科技指数涨幅一度超过1%，沪深300指数也明显强于大市。此外，黑色系期货也同步短线拉升，焦煤涨幅超过1%，铁矿石、螺纹、热卷等品种涨幅也接近1%。

市场出现这种变化的原因复杂多样。一方面，有传闻称量化基金是导致微观股调整的重要因素，但随后又有消息人士澄清这一传闻并不属实。另一方面，午后市场释放出的经济数据解读信息对外围市场产生了积极影响。

小盘股回调明显

对于小盘股而言，今天的回调尤为显著。午后跌停个股数量一度超过90只，万得微盘股指数跌幅一度接近6%。国证2000、中证1000、北证50等主要小盘股指数跌幅均超过2%。近期热门股也纷纷大跌，大消费、机器人、AI应用等前期热点板块均大幅下挫。

与此同时，红利板块和白酒板块逆市走强，有效带动了沪深300指数的上涨。特别是多只沪深300ETF午后显著放量，成交额大幅增长。A50指数也明显走强，早盘一度直线拉升超1%，午后再度拉升。

在A50指数的带动下，恒生科技指数和恒生指数也出现上涨。特别是午后黑色系期货的短线拉升，玻璃上涨2%，焦煤涨幅超过1%，铁矿石、螺纹、热卷等品种涨幅也接近1%，这在一定程度上反映了实体经济向好的预期。

市场风格再平衡

市场风格在极端之后往往会迎来再平衡。一月底二月初小盘股流动性枯竭时，市场担忧融资功能弱化，随后迎来反弹。六七月份红利持续拉升时，中小盘股走弱，市场认为红利吸走了流量。如今，小盘股杀跌虽有量化传闻，但更多是内在调整需求。

在年底市场成交量低迷、板块热点炒透的背景下，短线资金兑现需求增加，导致抛售现象出现。专业人士指出，信贷宽松前期小盘股容易被炒作，但随着经济复苏，风格会逐渐摆向中大盘。然而，这并不意味着小盘股没有机会，只是整体机会相对较小。

此外，炒风退潮并不代表市场就此结束。申万宏源认为，在“无风险利率持续下行+股市维稳政策”的背景下，2025年行业轮动反转策略的有效概率较大。涉及的行业包括社会服务、美容护理、食品饮料、医药生物、电池、光伏设备以及金融地产低估值产业链等。

（文章来源：券商中国）