AI导读：

本文探讨了机构持仓与游资炒作之间的区别，指出中长期看机构持股更具理性，优质蓝筹股总能给投资者带来长期稳定的回报，而投机炒作多数很难长久。

近期，市场出现了一个有趣的现象，大涨的个股多数为机构持仓较少的股票，这引发了一些投资者的投机热情，甚至有人总结为去机构化炒作。然而，深入分析后发现，去机构化其实是个伪命题。游资之所以热衷于炒作非机构持仓股，主要是担心理性的机构会在高位减持，从而影响其炒作计划。

从中长期角度看，机构持股往往更具理性，其持有的股票估值更为合理，泡沫较少。相比之下，去机构化的炒作模式很难持续。对于优质蓝筹股，机构投资者对其内在价值的研究相对深入，估值判断也较为一致，因此，优质蓝筹股的合理股价在机构眼中差异不大。

正是基于这种估值的合理性，游资往往对优质蓝筹股敬而远之。由于优质蓝筹股的流通市值较大，游资想低位收集足够多的筹码并不容易。此外，一旦股价被拉升至高位，估值溢价泡沫会让机构投资者倾向于卖出，这进一步加大了游资炒作优质蓝筹股的难度。

因此，游资更倾向于选择机构不重仓的股票进行炒作，通过低位收集筹码、拉高股价、吸引散户入场、最终高位出逃的交易策略来实现盈利。这些投机性股票中，不乏绩差股、亏损股等风险较高的品种，但由于机构对其远离或轻仓，反而为游资炒作提供了有利条件。

然而，投机炒作往往难以长久。回顾历史，那些曾经的投机性牛股，最终大多以散户投资者被套高位而告终。相比之下，合规机构持有的优质蓝筹股虽然短期内涨幅可能不如投机股票，但长期来看，其稳定的回报和现金分红使其成为更具性价比的投资选择。

从估值角度看，机构持有的股票通常更为合理，能够更好地实现价值发现。尽管偶尔会出现非理性波动，但很快就会回归到正常水平。因此，对于散户投资者而言，与其追求短期的投机收益，不如选择长期持有优质蓝筹股，享受稳定的投资回报。

总之，市场中的投机炒作虽然短期内可能吸引眼球，但长期来看，理性投资才是稳健增值的关键。投资者应理性看待市场波动，选择适合自己的投资方式。

（文章来源：北京商报）