AI导读:

申万宏源发布2025年A股投资策略,指出当前为牛市“起手式”,分为两波行情。第一波24年底启动,以政策拐点为起点;第二波最晚25年下半年启动,反映26年盈利能力提升。中美谈判等因素或影响行情提前启动。

申万宏源于近日发布了针对2025年的A股投资策略报告,明确指出当前市场仍处于牛市的“起手式”阶段,并预测这一牛市将分为两波行情展开。首先,第一波行情预计在2024年底启动,其起点可追溯到9月24日国新办发布会所带来的政策拐点,以及由此引发的风险偏好提升。此波行情的终点,则将以市场主要矛盾的切换——即国内外政策相对力量的变化为标志。值得注意的是,尽管2025年开年市场可能呈现震荡态势,但这并不改变牛市的整体格局。

至于第二波行情,申万宏源预测其最晚将在2025年下半年启动。这一波行情的启动,将反映出2026年A股盈利能力拐头向上的可见度提升,预示着真正的大级别上涨行情或将来临。在2025年年中前后,市场可能会经历更为剧烈的震荡,这主要取决于财政政策的执行力度和实际效果。若在此期间市场出现调整,交易性资金的集中减仓可能会进一步放大市场波动,进而可能促使监管环境发生变化。

此外,报告还提到了第二波行情提前启动的可能性。这一可能性的实现,或将依赖于中美谈判中能够交换到破局点,以及人民币汇率的升值。这些积极因素的出现,将有助于推动牛市级别的乐观预期进一步发酵。

(文章来源:界面新闻)