12月17日，宜宾纸业（600793）股价在盘中经历了戏剧性的“天地板”走势，尾盘时分更是出现大量资金涌入，几乎将股价直线拉升至平盘。此前，公司宣布计划收购四川普什醋酸纤维素有限责任公司（简称“醋纤公司”）67%的股权，而标的公司的高负债率也引发了市场的广泛关注。

股价走势惊心动魄

12月17日，宜宾纸业的股价走势犹如过山车。当天早间，公司股票以涨停价28.57元开盘，延续了此前的连涨势头。然而，上午10时50分左右，涨停板被打开，股价急剧下滑。下午，股价继续走低，一度触及跌停价23.37元，但随后又被拉起，震荡上行，涨幅一度超过5%。然而，好景不长，宜宾纸业股价再次跳水直至跌停。但临近收盘时，跌停板被打开，1870手的买单在最后1分钟内几乎将股价从跌停位置直线拉升至平盘价位，最终收盘于25.80元/股，下跌0.65%。全天振幅高达20.02%，成交额达到12.65亿元，换手率则高达26.94%。

盘后龙虎榜数据显示，多只游资席位占据了买入和卖出的前五位置，显示出市场资金的激烈博弈。

值得注意的是，宜宾纸业在12月6日至12月16日期间已连续七个交易日涨停，累计涨幅高达94.82%。截至12月17日收盘，公司总市值达到45.64亿元。

近期，宜宾纸业频繁发布交易风险提示性公告，指出公司当前的市净率显著高于行业平均水平，且流通盘较小，存在市场炒作风险。

并购计划引发市场关注

宜宾纸业此轮股价上涨始于一则并购公告。12月5日晚，公司宣布计划出资2.06亿元收购关联方四川省宜宾普什集团有限公司（简称“普什集团”）持有的醋纤公司67%股权。此次交易构成关联交易，但并未构成重大资产重组。普什集团承诺，醋纤公司在未来三年内的净利润将分别达到1.55亿元、1.21亿元和1.2亿元。

醋纤公司主要从事醋酸纤维素的生产和销售，包括塑料级二醋酸纤维素、纺丝级二醋酸纤维素（主要为烟用醋片）、三醋酸纤维素和醋酸酐等。而宜宾纸业则主要生产食品包装原纸、生活用纸原纸及成品纸。

尽管宜宾纸业在2024年前三季度实现营收10.85亿元，但同比下降13.8%，且归母净利润亏损约1.3亿元。截至2024年三季度末，公司负债总额达到19.43亿元，资产负债率高达81.19%。

对于此次收购，宜宾纸业表示，这是基于公司布局生物基材料、实现转型升级的战略发展需要，旨在打造新的经济增长点并优化业务结构。然而，公司在提示风险中也指出，截至2024年7月31日，醋纤公司的负债总额为9.71亿元，资产负债率为88.31%。此外，普什集团持有醋纤公司的债权余额为7亿元，醋纤公司计划在未来3个月内归还3.87亿元，剩余债务3.13亿元将在2030年12月前还清，预计后续将有相关资金流出。

（文章来源：中国证券报）