QDII基金再度遭遇高溢价现象，不仅标普500ETF、纳斯达克100ETF等热门标的被投资者热捧至溢价，标普消费精选、泛东南亚科技ETF、香港创新药ETF等也未能幸免。在短短两天内，即12月17日和12月18日，分别有8只和6只QDII基金发布了溢价风险提示公告。

12月18日收盘时，QDII产品溢价潮再现，国泰标普500ETF等产品的溢价率已攀升至10%以上，易方达原油、博时标普500ETF、华夏纳斯达克100ETF等8只产品的溢价率也超过了5%。这一波高溢价热潮，显然是在纳斯达克和标普500屡创新高的背景下，投资者蜂拥买入相关QDII产品所致。

随着投资者热情的高涨，部分QDII产品不仅出现了高溢价，还伴随着外汇额度紧张的问题。这一问题已不再局限于少数公募机构，易方达基金、博时基金、万家基金、天弘基金、摩根资产管理、华宝基金等多家基金公司旗下的多只QDII产品已暂停（大额）申购。

今年以来，QDII基金高溢价现象屡见不鲜，尤其是12月份以来，几乎每个交易日都有一只或数只QDII基金的溢价率超过10%。高溢价背后，隐藏着投资者对QDII基金的狂热追捧，但同时也带来了净值变化、市场供求关系、系统性风险、流动性风险等多重风险。

对于投资者而言，盲目追高可能面临较大的损失。长期来看，场内基金二级市场交易的价格会向基金单位净值回归，投资者需警惕溢价风险。以某标普生物科技主题ETF和石油天然气主题ETF为例，近来上述产品均出现了一定溢价，但随后便出现了较大幅度的回撤，高位进场的投资者不得不为曾经的溢价买单。

QDII基金高溢价的原因，主要在于二级市场投资者持续看好并买入产品，同时外汇额度限制导致场内供求关系受到影响。此外，跨境ETF的套利效率不高也是导致溢价难以抹平的原因之一。随着美股主流指数的持续走强，QDII基金的投资热情还将持续高涨，但投资者需理性看待高溢价现象，避免盲目跟风。

截至12月18日，已有69只QDII产品自11月以来宣布限制大额申购或暂停申购，且至今尚未恢复。若将时间往前追溯至年初，至今已有137只QDII产品限制大额申购或暂停申购，占QDII基金总数的45.21%。这一数据足以说明QDII基金额度紧张的现状。

（文章来源：财联社）