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九方智投在上海举办2025年度投资策略会，首席经济学家和联席所长分别发表了对股市前景的展望，认为2025年下半年股市或普涨，小盘股强势期将尾声，A股将以慢震荡上行态势抬升底部。

上证报中国证券网讯（记者孙越）12月19日，备受瞩目的九方智投2025年度投资策略会在上海隆重举行，本次策略会以“外晦内明，厚积薄发”为主题，旨在深入探讨并展望2025年的投资趋势与策略。

会上，九方智投首席经济学家、中国社会科学院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究室主任肖立晟博士，就2025年的宏观经济及股市前景发表了自己的看法。他预测，2025年下半年股市或将迎来普涨格局，但小盘股的强势表现或将在该年逐渐步入尾声。

九方金融研究所联席所长侯文涛则对A股市场的走势进行了详细分析。他指出，2025年A股市场或将以慢震荡上行的态势，逐步抬升底部区域，而真正的上行突破动力或将来自政策层面的发力或经济数据的持续向好。

侯文涛进一步表示，从风格切换的角度来看，2025年大小盘风格整体有望趋向平衡。短期内，小盘风格或超越大盘，但在跨年及2025年一季度，大盘风格有望迎来补涨。此外，受阶段性防守与进攻策略的影响，叠加日历效应，大小盘风格可能呈现来回切换的特点。而从全年来看，2025年大小盘风格或将呈现轮涨格局。从流动性和弹性角度来看，中小盘的绝对涨幅空间始终大于大盘股。

在大类风格方面，传统的金融、基建、周期等板块虽然稳健有余，但进攻性不足，胜在具有较高的确定性。而消费板块则有望成为2025年最大的政策增量方向，其中，大家电、汽车、白酒等消费龙头股将依赖于以旧换新或其他刺激措施的加码。相比之下，中小消费股则更多地依赖于题材驱动，无论是政策、事件、日历效应，还是新型消费、银发消费等，均具有短期催化的爆发性。

此外，侯文涛还表示，科技依然是A股永恒的成长主题。半导体、信创、AI、低空经济、航天、机器人、无人驾驶、量子通信等方向在2025年依然会随着政策驱动和产业进展继续受到市场的反复炒作。最后，他还提到了存在困境反转预期的“新军医”（新能源、军工、医药类）板块。作为2019至2021年的主力领涨板块，在经历了3年的调整后，这些板块的利空因素已得到充分消化，产业正在出清，筹码也接近出清。其长期增长逻辑依然存在，叠加部分科技属性，这些板块有望再次提前反映反转预期。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）