随着2024年步入尾声，A股市场依旧在动态调整中寻求新的平衡点。

　　回顾全年，A股市场经历了从年初低点到年末震荡的显著波动。2月初，上证指数曾触及2635点的低点，但在9月底，得益于一系列政策利好和资金面改善，市场迎来强势反弹，三大指数均创下新高，成交量也持续放大。截至12月20日，上证指数年内累计涨幅超过13%。

　　年末往往是市场资金重新结算的关键期，各类资金需要重新安排和调整。紫阁投资总经理、投资总监徐爽在接受采访时表示，尽管短期内市场可能会受到一定影响，出现震荡甚至回落，但长期来看，股市仍具有上行潜力。

　　紫阁投资董事长王欢进一步分析称，中国经济在过去几年中处于收缩状态，但随着政策调整，我们正加大力度对抗通缩。在政策积极转变的背景下，A股市场随之启动。当前A股市场的估值并不高，未来2～3年内，化债、重启内需、推动新质生产力发展等政策将为市场提供有力支撑。

　　近期召开的中央经济工作会议也强调了“稳住楼市股市”的重要性，并提出深化资本市场投融资综合改革，以增强资本市场制度的包容性和适应性。

　　王欢指出，尽管政策调整短期内提振了市场信心，但政策的实施需要时间和过程。以化债为例，尽管政府行动迅速，但实际操作与效果的显现仍需时日。参考国际经验，解决类似问题需要持续发力。

　　同时，王欢还提到，国内房地产市场在经历了一系列调控后，已出现探底迹象。以上海为例，11月二手房成交量创近44个月新高，可能意味着后续价格有机会回暖。

　　徐爽也表示，政府目前的托底行为是为了防止房地产市场继续下行对居民和政府资产负债表造成更大损失，为地方债务问题的化解争取时间。

　　在谈到外部影响时，徐爽认为，尽管全球货币政策和外部环境复杂多变，但A股市场仍存在投资机会。她指出，中美博弈背景下，中国并非完全被动，中国企业已做好充分准备，在全球产业链上具有明显区位优势。

　　在国内政策方面，货币政策和财政政策已开启双宽松周期，这一大方向不会改变。同时，国内企业在全球范围内的竞争力依然强劲。

　　细分行业方面，徐爽谈到了以光伏、锂电、新能源车为代表的新兴产业。她指出，尽管中国在全球新能源产业上处于主导地位，但也面临着产能严重过剩的问题。行业协会正在采取措施淘汰过剩产能，但结果尚待观察。

　　此外，她还提到，AI和机器人技术的发展虽然令人期待，但仍需较长时间从理论、研发走向商用，且充满不确定性。中国在AI、机器人技术上不断进步，但与国际先进水平相比仍有差距。

　　徐爽和王欢都强调，中国经济面临周期性与结构性双重压力，需要处理好破与立的关系，在存量问题上取得突破，如解决好房地产债务、提振消费和内需等问题，以支撑产业增量的发展。同时，中国还需要在提升内需和改善出口环境方面作出努力。

　　以消费为例，徐爽认为，尽管新一代消费者的行为变化和消费意愿降低给行业带来挑战，但长远来看，消费仍蕴藏着拉动内需的巨大潜力。随着经济结构的调整，消费和内需将得到更多关注。

　　王欢也指出，中国的消费占GDP的比重相对较低，消费潜力巨大。政府已通过以旧换新等补贴政策来刺激消费，并计划长期改革收入分配机制，提升居民收入水平，进而促进内需与消费的增长。

　　在资本市场方面，王欢分析称，A股与港股中的消费股潜力有待显现。随着新世代的成长和消费习惯的变化，企业需要探索新的商业模式和品牌价值。

（文章来源：第一财经）