AI导读：

随着2025年投资季临近，A股市场主流投资方向备受关注。大市值硬科技公司被大量调入指数样本股，监管层意在提供新选择。未来，大市值硬科技公司将成为A股投资主流，机构资金将跟随调整方向展开多维度布局。

随着2025年投资季的临近，A股市场的主流投资方向备受瞩目。今年11月，亏损的寒武纪被纳入上证50指数样本股，市场反应热烈但毁誉参半。随后，深交所多个重要指数样本股调整，大市值硬科技公司如中信海直、高新发展、东方电子等被大量调入，调整思路逐渐清晰。这些公司多为细分行业龙头，硬科技含量高，市值担当。

从沪深两市主要指数指标股的调整可窥见市场风向。监管层似乎意在为机构投资者提供新选择。自今年9月行情启动以来，市场分化明显，游资主导的题材股、小微盘股短期涨幅居前，引发争议。市场争论应由游资还是机构主导，而机构投资方向受限，多在传统产业大蓝筹股间徘徊。因此，调整指数样本股，引入硬科技含量高的新质生产力方向品种，既丰富样本股，也为跟踪指数的主流机构提供更多选择。

机构投资者对此调整无异议。以往机构投资不力，因资金多沉淀于传统大蓝筹股。现在及未来，主力机构可跟随指数样本股调整方向，多维度布局。全球资本市场以大市值硬科技股引领主要指数为主流，如英伟达、苹果、特斯拉等。这些企业持续上涨，机构资金推动行情火热。海外资本市场示范效应及我国经济发展方向转型，促使资本市场调整。

大市值硬科技公司基本面强劲。经几年调整，其动态估值不高。如北方华创，前三季度净利润增长54%，动态估值仅35倍左右；澜起科技，前三季度净利润增长318%，动态估值60倍左右。科技股估值需综合市销率、主营和净利润增速、行业地位等因素。如英伟达动态PE 50倍，而博通高达190倍。

监管层政策利好亦支撑大市值硬科技公司成为主线。国资委发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，提出从并购重组、市场化改革等方面加强市值管理。这为央企，特别是科技型央企利用资本市场并购重组做大做强提供政策支撑，为机构资金提供新筹码。中航电测借壳中航成飞，股价飙升，市值大增，成为央企利用并购重组优化市值典范。机构云集，实现共赢。

未来，更多科技型央企将通过并购重组被市场挖掘，大市值硬科技细分行业龙头将获机构增仓。主要指数科技属性增强，A股市场慢牛走势将实现指数与代表性行业龙头股价走势趋同。这是未来A股市场健康向上的应有景象。

（文章来源：金融投资报）