临近年末，私募基金年度业绩成为市场焦点。近期，一家备受瞩目的私募机构业绩出现大反转，近半年跌幅超过18%，其年内业绩从一度上涨超过34%大幅回落至不足10%，尽管整体业绩仍为正值，但投资者却经历了如“过山车”般的投资体验。

业绩过山车：知名私募从领跑到跑输

今年上半年，百亿私募“冠军”之争尤为激烈，东方港湾与海南希瓦两家绩优私募轮流领跑，最终东方港湾凭借重仓美股策略超越重仓港股高股息板块的海南希瓦，而后者也因上半年出色的表现而备受瞩目。然而，自9月下旬市场大幅反弹以来，百亿私募和公募基金业绩普遍回暖，海南希瓦旗下代表产品却逆势下跌，近半年跌幅超过18%，与同期沪深300指数相比，超额收益为负27.3%。

私募排排网数据显示，截至12月13日，海南希瓦旗下代表产品年内收益率约为9.83%，跑输沪深300指数4.19个百分点，动态回撤达到21.56%，与沪深300指数的超额回撤更是高达31.06%。

海南希瓦创始人、知名大V梁宏的投资策略以重仓港股高股息资产为主，尤其偏好石油等能源类股票。然而，随着港股高股息资产的大幅调整，海南希瓦旗下产品也遭遇明显回撤。梁宏指出，上半年与下半年的市场风格截然不同，上半年偏防守的高息股表现良好，但自9月份以来，政策转向明显，资金流向低位股票和弹性较大的股票，而希瓦的仓位并未进行大幅调整，导致业绩受到影响。

反思与调整：梁宏直面“投资偏见”

梁宏在反思中表示，今年上半年投资组合中几乎未涉足A股市场，认为A股估值过高而减少了对其的研究。然而，事后发现A股中部分基本面良好且具有投资空间的股票，在上涨前的估值相对合理，这反映出他存在一定的投资偏见。

面对下半年的业绩压力，梁宏表示将进行反思和调整。他提到，在重仓股涨幅较大时，可以考虑减持部分仓位并进行切换，以提高整体业绩。但他也强调，坚持的核心策略不会改变，不会将股票纯粹当作“筹码”，也不会频繁切换股票作为核心策略。

在近期的论坛上，梁宏进一步阐述了未来的投资策略，表示将一半仓位配置在高股息股票上，以确保投资组合的确定性和稳定性。另一部分则配置在与宏观经济有关联度且自身有一定Alpha的标的上，还有一部分则配置在与宏观经济无关联但具有国际竞争力的行业中。

值得一提的是，海南希瓦此前曾承诺6年内不主动通过分红形式提取业绩报酬，这一举措也曾引发市场讨论。今年11月22日，海南希瓦发布公告称，即日起至2030年12月31日之前，公司实控人梁宏担任基金经理的全部产品将不通过分配收益的方式主动提取业绩报酬，仅在投资者份额赎回日和基金终止日被动提取业绩报酬。

（图片及文章来源：中国证券报）