上周，受美联储议息会议及年末资金观望情绪升温影响，A股市场呈现震荡整理态势。每经品牌100指数周跌幅为0.55%，市场成交活跃度略有下降。

进入年末，资金观望情绪明显，市场赚钱效应一般。截至12月20日收盘，上证指数、深证成指及创业板指均出现不同程度的周跌幅，而科创50指数则逆市上涨2.17%。每经品牌100指数同样下跌0.55%，且成交金额较前一周有所减少。

从国内经济环境看，11月经济稳步回升，政策层面也继续发力。2025年将实施“更加积极的财政政策”，并将货币政策调整为“适度宽松”，中央经济工作会议明确了九大重点工作，助力经济持续回升。此外，央企市值管理新规及沪深A股分红派息手续费减半等措施，进一步提振了市场信心。

海外方面，美联储如期降息25个基点，但鹰派态度依然明显。不过，预计2025年上半年在通胀未全面回升前，美联储仍将维持降息政策。

在此背景下，中央经济工作会议强调“各项工作能早则早、抓紧抓实”，增量稳增长政策将加快推进，提升市场风险偏好。预计全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成，12月经济有望延续修复态势，企业盈利有望继续改善。

值得注意的是，年底活跃资金阶段性利多兑现后，市场结构可能出现“高低切换”。中小市值题材股或面临阶段性调整，而国央企高股息股则有望重新成为市场主线。

在个股方面，每经品牌100指数成分股中，“中字头”个股整体反弹，中兴通讯周涨幅高达22.36%，成为市场焦点。腾讯控股、中国电信等个股也表现不俗，周涨幅均在3%以上。

中兴通讯作为全球领先的ICT科技巨头，坚守“数字经济筑路者”生态定位，不断夯实第一曲线业务，并快速拉升第二曲线业务。腾讯控股则在社交网络、游戏等领域保持领先地位，同时积极拓展新业务领域。

此外，中国电信发展均衡，移动通信服务、固网及智慧家庭服务以及产业数字化业务均稳步增长。在移动通信服务方面，公司加快卫星通信、量子通信等业务发展，打造差异化优势。

除了个股投资价值凸显外，上周快速反弹的通信类ETF同样值得关注。电信ETF（159507）、通信ETF（159695）和通信ETF（515880）等品种表现强劲。

从投资逻辑看，5G网络建设进入以业务场景为主要驱动的发展阶段，运营商资本开支占收比下降空间较大，有效提升行业盈利水平和分红派息能力。同时，5GRedcap性价比较高，有望推动物联网行业持续发展。

运营商方面，在C端增速放缓的情况下，着力发展H端业务，紧抓千兆发展机遇。在政策预期支撑下，通过融合发展等方式发展千兆业务，实现稳定的业绩增长。

整体来看，上周A股市场虽然呈现震荡整理态势，但个股及ETF品种中仍不乏投资机会。投资者需密切关注市场变化，把握投资机会。

（文章来源：每日经济新闻）