多家券商解读A股市场走势及投资策略
AI导读:
多家券商对A股市场走势及投资策略进行解读,指出市场风险偏好提升、货币政策变化等因素对红利资产表现的影响,并提出行业配置和主题投资建议。
海通证券近日分析指出,自9月24日以来,红利资产市场表现疲软,这主要归因于市场风险偏好上升以及增量资金结构的调整。从代表性指数、行业板块到个股层面,红利板块的估值与交易活跃度均有所下降,但仍存在明显的结构性差异。尽管短期经济修复进程略显缓慢,但在低利率环境、分红减税政策以及岁末年初保险资金对高股息资产的配置需求增加等多重因素作用下,市场震荡调整期间,红利资产仍值得阶段性关注。中长期来看,随着稳增长政策的逐步落地,基本面得到有效支撑,尤其值得关注的是那些兼具供需优势的中高端制造业和受益于产业周期回升的科技制造业。
华西证券则回顾了2019年以来A股市场的走势,认为当前A股市场具备两大重要特征:一是货币政策基调由“稳健”转为“适度宽松”,这是多年来的首次变化;二是股市资金供需关系显著改善,净减持和IPO募资均处于低位,利率中枢下移,险资等有望成为后市重要的增量资金来源,为跨年行情提供有力支撑。在行业配置上,华西证券建议深挖“新质牛”核心资产,包括AI+技术、人形机器人、低空经济、国产替代等领域。同时,在主题投资方面,建议关注并购重组和市值管理,特别是长期破净央国企的估值修复。
华泰证券则指出,上周A股市场呈现窄幅震荡格局,科创+红利板块表现突出。投资者应关注岁末年初的市场应对策略,保持哑铃型投资策略不变,同时适当调整内部结构。上周市场主题“缩圈”、基本面验证权重提升、市值风格向大盘平衡转变的迹象初步显现。短期内,投资者或可将关注焦点从小盘主题转向景气能见度相对较高的科创领域,尤其是AI+领域。同时,红利股息率与10年期国债收益率剪刀差已突破2022年以来常态区间上沿,配置性价比较高,且短期有催化因素,因此可适度增配。稳健型及潜力型红利组合主要集中在银行、交通运输、传媒及部分消费行业。操作上,建议保持波段思维,在回调中介入,上涨时止盈。
中信证券则预计,跨年经济数据将持续稳中向好,明年化债政策有望提前落地,地产销售也有望迎来“小阳春”。国内货币政策将继续坚持独立自主的目标导向,后续宽松空间依然较大。市场活跃资金与机构资金尚未形成共识,市场仍将呈现“分离定价”特征。预计活跃资金主导的主题轮动和机构资金红利增配的意愿将共同推动跨年行情。
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