12月23日，青岛海尔生物医疗股份有限公司（海尔生物）宣布计划通过向深市主板公司上海莱士血液制品股份有限公司（上海莱士）全体股东发行股份的方式，换股吸收合并上海莱士。此举旨在打造综合性生物科技领军企业，完善血液生态产业链布局，并发挥协同效应。这不仅标志着科创板迎来了又一重磅产业并购，也宣告了科创板“首单”换股吸收合并案例的诞生。

海尔生物自2018年起依托超低温制冷技术，开始打造物联网血液解决方案。上海莱士作为其智慧用血业务的下游客户，双方在业务、研发、渠道、数智化、产业布局等多个维度存在协同。预计此次交易将进一步发挥产业协同效应，助力海尔生物成为植根本土并面向全球的一流综合生物科技龙头企业。

自《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》及《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》发布以来，科创板新增披露近60单股权收购，交易金额合计超130亿元，交易单数较上年同期增长超一倍。其中，生物医药领域尤为活跃，包括本次吸并在内，科创板已有多单代表性产业并购落地。

近年来，科创板作为金融服务科技创新的前沿阵地，持续推动上市公司通过产业并购实现资源整合、赋能增效，引导更多资源要素向“新”集聚，推动新质生产力加速发展。并购交易主要集中在战略性新兴产业领域，尤其是半导体、生物医药等高科技产业的资源整合升级正加速推进。

在政策支持下，越来越多的科创板公司开始创新探索并购重组支持政策，实现外延式高质量发展。年初，惠泰医疗宣布迈瑞医疗拟收购其控制权，成为科创板首单“A控A”案例。其后，亚信安全收购亚信科技、思瑞浦收购创芯微、芯联集成收购芯联越州等一系列标志性案例陆续落地。时至年末，海尔生物宣布拟吸并上海莱士，为科创板并购的年度画卷再添亮丽一笔。

这些典型案例的落地不仅明确了市场预期，也提振了市场信心。在政策与案例的双轮驱动下，科创板并购重组活跃度持续提升，包括定向可转债收购、跨境收购、未盈利资产收购等也均有升温。据统计，“科八条”以来，科创板新增的并购方案中已有2单涉及发行定向可转债，14单涉及收购未盈利资产，9单涉及收购境外资产。

市场化是境内资本市场并购重组制度改革始终坚持的方向。今年以来，科创板并购交易的方案和估值更加尊重市场化博弈，差异化定价和业绩承诺安排也更为灵活。例如，思瑞浦收购创芯微采用了差异化定价和市场法估值，充分体现出对科技型企业重组的估值包容性。

同时，并购重组的审核注册效率亦有明显提升。普源精电收购北京耐数电子作为“科八条”发布后上市公司并购重组注册第一单，从上交所受理到获证监会同意注册仅用时两个月。高效的审核工作也清晰地表明了监管态度，给予了市场更多信心。

目前，上交所正在修订重大资产重组审核规则，拟新设重组简易审核程序，以进一步提高重组审核效率。同时，上交所还向上市公司定向发布了《并购重组、再融资简易程序一本通》，助力上市公司掌握好、运用好各类并购重组的简易快捷程序，提高交易效率，加快转型升级。

展望未来，在监管与市场的协同发力下，科创板有望迎来更多优质典型的并购重组案例落地，从而推动板块上市公司质量和投资价值再上新台阶，也为科创板新质生产力加快发展再注新动能。

（文章来源：证券日报）