今年，美股投资者能否再次迎来“圣诞老人行情”的惊喜，即将揭晓。

财联社曾多次提及，美股在岁末年初之际，常会出现一段被称为“圣诞老人行情”的上涨趋势。

“圣诞老人行情”特指每年最后5个交易日（通常在圣诞节后）及次年头两个交易日。据《股票交易员年鉴》作者Yale Hirsch的研究，此期间美股大概率表现强劲。

数据显示，过去70年间，标普500指数在这七个交易日内的平均涨幅约为1.3%，上涨概率高达78%。

随着今晚（12月24日）平安夜的到来，今年的“圣诞老人行情”将正式拉开序幕，持续至明年1月3日。

面对今年的“圣诞老人行情”，市场观点不一。尽管历史规律显示美股存在年底走强的季节性效应，但上周市场的动荡行情仍让部分业内人士心存疑虑。

美联储上周三的“鹰派降息”让许多投资者措手不及，标普500指数遭遇8月以来最大单日跌幅。此外，标普500指数的11个板块中，有8个在12月处于负值区域，等权重指数本月迄今已回落7%。

资产管理公司Miller Tabak的首席市场策略师Matt Maley指出，美债收益率的持续攀升是股市的另一隐忧。10年期美债收益率本周一刷新近七个月高点，逼近4.6%。

标普500指数的预期市盈率为21.6倍，远高于历史平均水平15.8倍。美债收益率的上升或给股票估值带来更大压力。Maley表示：“人们终于意识到股市估值极高，且美联储政策不会如预期般宽松。”

Nationwide首席市场策略师Mark Hackett在电话采访中也表示：“12月初美国股市广度突然崩溃，我不确定传统的圣诞老人行情是否还会到来。”

然而，尽管年底市场面临挑战，但华尔街仍有乐观声音。

Ned Davis Research分析师London Stockton在报告中提到，尽管今年美股圣诞节前表现低迷，但投资者仍有机会看到补偿性的强劲涨势。该机构分析显示，当圣诞节前股市表现不佳时，节后五个交易日内往往实现显著反弹。

Stockton表示，尽管过去一周标普500指数下跌约2%，但历史上这种情况反而在节后五天带来2%的平均回报率。在17次类似情况下，节后市场表现大多强劲。

Ned Davis Research还提到其他可能促使市场新年前反弹的原因，如美国市场已进入短期超卖区间。

由于12月初以来股市疲软，投资者情绪指标显示乐观情绪显著下降，这意味着更多资金处于观望状态，一旦市场改善，这些资金可能迅速涌入推高股市。

Horizon Investment Services首席执行官Chuck Carlson也表示，近期美股回调可能具有积极意义，已消除部分泡沫情绪，他正在为市场进一步反弹做准备。但他也提到，如果股市进一步下跌，可能对看涨趋势造成更大危害。

一些业内人士认为，“圣诞老人行情”及接下来1月份的市场表现，往往预示着一整年的市场走势。

根据《股票交易员年鉴》，当这三段时期市场表现都为正时，过去50年里90%以上的情况，接下来一年都会以更高股价收官。

而如果“圣诞老人行情”表现不佳，则可能是一个危险信号。例如，1999年和2007年“圣诞老人行情”阶段市场下跌，最终在后一年遭遇了互联网泡沫和金融危机。

当然，这一信号并非绝对。去年标普500指数在“圣诞老人行情”期间下跌0.9%，但年内迄今涨幅仍达到约24%！

（文章来源：财联社）