12月25日，A股市场全天呈现震荡调整态势，大小指数再度分化，微盘股指数大幅下跌超过3%。截至收盘，沪指微跌0.01%，深成指下跌0.64%，创业板指则下跌0.55%。

板块方面，市场表现分化明显，银行、脑机接口、液冷服务器等板块逆势上涨，而电商、培育钻石、民爆、Sora概念等板块则跌幅居前。个股方面，全市场超4400只个股下跌，跌停个股超过60只，显示市场情绪较为悲观。

沪深两市全天成交额为1.28万亿元，较前一交易日缩量263亿元，创下9月27日以来的新低。值得注意的是，四大行连续第三天创历史新高，而万得微盘股指数则连续三天下跌，累计跌幅超过10%。

尽管市场整体表现不佳，但仍有亮点可循。全A股成交额前10的个股中，几乎全是科技股，且多数上涨。其中，中兴通讯以130.16亿元的成交额位居首位，盘中股价创下一年多以来的新高。

此外，在跌停家数多于涨停家数的背景下，中百集团再度上演“地天板”走势，最近6个交易日已出现3次此类走势，显示出市场资金对其的追捧。

从技术指标来看，全A平均股价今天首次考验60日线支撑，最低价仅比均线高出1分钱。日K线显示，当前价格已触及箱体下沿。但乐观地看，如果上行趋势不改，该指标有望在60日线附近震荡企稳，并在本周末或本月末开启反弹。

国开证券研报指出，近期央行对国内债市加大关注力度，国债期货市场短期可能出现卖出压力，但这相对有利于权益市场走势。在力争促进经济更好恢复的总基调下，2025年适度宽松的货币政策以及适时降准降息的预期继续升温。因此，短线对A股市场不必太过悲观。

此外，银行股的走强也是市场看点之一。上证指数收盘仅下跌0.01%，得益于保险、银行等板块的大盘股集体爆发。受此影响，近期市场对相关ETF的关注度正逐渐提升。其中，一只偏冷门的ETF产品——银行ETF优选盘中罕见触及涨停，涨幅一度居全市场ETF之首。

然而，这个涨停来得比较“突兀”，其成分股并没有一只涨停，跟踪的中证银行AH价格优选指数当天涨幅也不到1%。该产品涨停的直接原因在于，当天迎来了远超平时的增量资金。换句话说，这个涨停必然带来较高的产品溢价，却不一定持久。

有分析认为，银行AH股溢价仍处于历史较高水平，但税收政策预期改善和资金面支撑下，溢价有望收敛。同时，H股的折价也带来了股息优势。而从场内其他银行主题ETF的表现来看，大多还是更偏“价值投资”，走势也比较“行稳致远”。

目前，最主流的中证银行指数有8只ETF跟踪。这些产品今日涨幅都在1%出头，但它们的规模和流动性整体更可观，年内收益也都在40%以上，溢价率整体不到0.1%。东兴证券表示，银行股“后周期性”特征明显，估值仍有向上空间。

对投资者来说，如果既看好银行业，也看好红利资产，那么在银行ETF之外，红利类ETF也值得关注。但请记住，投资有风险，独立判断很重要。

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