AI导读：

A股市场今日大盘股集体爆发，工商银行等刷新历史新高，而微盘股指数和中证2000指数则大幅下跌，市场风格再次分化。中信建投、银河证券等机构对市场走势和配置策略进行了分析。

历史性的一刻！A股市场大盘股今日集体井喷，工商银行涨幅超过3%，农业银行、建设银行、中国银行均涨逾2%，创下历史新高。市值前列的公司普遍上涨，而微盘股指数则下跌超过3%，中证2000指数也跌超2%，全市场一度仅有不到500只股票上涨，市场风格再次呈现极端分化。

中信建投指出，当前市场高贝塔值和波动性因子拥挤度较高，热门股受到追捧，需警惕小微盘个股基本面不佳和换手率过高等风险，建议采取谨慎防守策略。同时，近期资产负债比因子表现抢眼，值得关注。尽管TMT赛道拥挤度较高，但中信建投仍长期看好该赛道。基于筹码和基本面的轮动策略，今年以来相较于中证800指数的累计超额收益率达到5.85%，与等权基准相比年化超额收益率高达10.2%。

市场再度上演极致分化行情，全市场跌停个股数量超过涨停个股，下跌个股占比一度超过90%。然而，上证指数并未受到大幅拖累，得益于大盘股的强势表现。银河证券认为，2025年国内宏观政策将更加积极，财政发力，地方债管理和使用机制优化，将支撑银行信贷。货币政策转向宽松，适时降准降息，虽然银行息差仍承压，但负债成本优化成效释放有望加速。此外，市值管理力度加大有望提振银行估值中枢。

值得注意的是，虽然并不提倡“炒小炒差”，但并非所有小盘股都缺乏投资价值。市场情绪在很多时候主导了市场走势。外围市场方面，A50指数近期积极指引明显，开盘不久便出现直线拉升。

近期市场风格变化明显，据国泰君安数据，基金重仓指数、中证红利指数和微盘股指数在风格因子上表现出显著差异。这一变化背后的原因包括资金对红利的追逐、小盘股拥挤引发的游资与量化之争以及减持、年底结算、年报预披露等变量引发的市场担忧。国泰君安认为，当前正处于大小盘风格选择的关键期，建议投资者根据换手率采取不同配置策略。

中信证券则认为，在利率下行趋势下，政策尚未充分落地，基本面数据仍待观察。以保险为主的机构配置型资金对红利主线的配置意愿更强。同时，在活跃资金主导下，近期主题轮动依然明显，但范围有所缩小。