AI导读：

12月25日A股缩量调整，多数板块下跌，但大盘股和红利风格走强。港股休市，内地投资者涌入港股红利ETF，成交额大增。机构认为险资是红利资产配置主力，红利资产短期上涨概率较高。

12月25日，A股市场呈现缩量调整态势，多数板块出现下滑，而大盘股和红利风格则继续保持强势。港股当天休市，但内地投资者热情不减，纷纷涌向港股红利ETF，特别是港股央企红利ETF（159333），其成交额激增近5倍，位居涨幅榜前列。同时，银行类ETF产品也在盘中一度触及涨停。

在资金流向方面，本周一和周二，股票型ETF连续两天获得资金净流入。周二，沪深300和中证A500相关ETF成为资金净流入的主要受益者，半导体ETF（512480）等产品也获得了较大的资金净流入。

机构分析指出，险资成为今年红利资产配置的主力军。在多项政策密集发布后，险资对权益市场的投资信心显著提升。随着国债利率的进一步下行，红利资产的配置价值愈发凸显，短期上涨的概率较高。

港股红利ETF方面，尽管A股三大指数下跌，但上证50、沪深300、科创50等指数仍飘红，大盘股和红利风格持续走强。港股因假期休市，但内地投资者对港股红利板块的热情不减，资金涌入相关ETF产品，推动多只港股红利主题ETF再度位居涨幅榜前列。其中，港股央企红利ETF（159333）的成交额大幅放大至9.98亿元，溢价率达到9.18%。同时，银行ETF优选（517900）也在盘中罕见涨停，收盘涨幅为6.94%。

然而，值得注意的是，25日晚间，港股央企红利ETF（159333）和纳指100ETF（159660）、标普500ETF（159612）等跨境产品均发布了溢价风险提示公告，提醒投资者关注基金二级市场交易价格的溢价风险。

与此同时，随着大小盘股走势的显著分化，小盘股风格ETF继续下探，中证2000、影视、金融科技等相关ETF跌幅超过2%。而在成交额居前的ETF产品中，沪深300ETF、科创50ETF、债券类ETF交易活跃，特别是科创50ETF（588000）和可转债ETF（511380）的成交额较昨日有所提升。

此外，数据显示，全市场股票型ETF在本周一和周二连续两日资金净流入，其中，周二净流入较大的有多只沪深300ETF和多只中证A500相关ETF，以及半导体ETF（512480）等产品。这表明，尽管市场出现调整，但仍有部分资金在积极寻找投资机会，特别是在红利风格和蓝筹股方面。

机构分析认为，近期A股和H股红利资产连续走高，险资成为红利资产配置的主力军。在保险新会计准则下，红利成为权益配置的重要投向。随着国债利率的进一步下行和市场风险偏好的抬升，红利资产的配置价值愈发凸显。同时，险资在银行、公共事业、运营商等稳健型红利类资产上已有较重仓位，近期举牌个股股息率明显下沉且行业布局扩散，消费板块等中长期盈利能力稳定、分红意愿较强的个股同样契合险资长期投资理念。